是时候抄底黄金了吗？投资者仍需耐心等待

2016年伊始资本市场的一场腥风血雨，让资产配置荒成为现实。而受全球金融市场波动带动的避险情绪主导，在连跌3年后，黄金价格一度重回每盎司1100美元上方，成为开年以来的一大亮点。

于是，不少茫然的投资者不禁要问：是时候抄底黄金了吗？在笔者看来，答案依然是否定的。

一般来说，影响国际金价的因素包括美元汇率、黄金需求、避险情绪等。先看美元，虽然美联储本次加息力度较小，美元汇率上行后略显乏力，给了金价反弹的机会，但这只是暂时的。美联储也不希望黄金价格过快上涨，因为黄金价格处于低位有助于增加债券的吸引力。3月初美联储将召开议息会议，金价届时或将受美联储再次启动加息而回落。

再看需求，土耳其在2015年的黄金需求量出现了大幅下降，该国是继中国、印度和美国之后的全球第四大黄金需求国。伊斯坦布尔交易所公布的最新数据显示，2015年土耳其黄金进口量下降63%至48.7吨。基本上来说，除了中国之外，其它黄金需求国这些年对黄金的进口量都有所萎缩。

然后是避险情绪，由于中东政治情势紧张，亚洲和全球市场动荡不安，黄金今年避险魅力增加，但这些因素不太可能持续下去。大宗商品整体价格疲软，黄金难以出现大幅度的单边反弹甚至是反转的行情。

此外，油价疲软也是拖累金价的重要因素。石油价格什么时候触底还不明确，在石油价格走低的过程中，对于金价仍然是拉低作用比较明显。一般来说，在金价反弹之前，石油价格会先行反弹。因为石油价格反映了市场供给和需求的平衡，而黄金对金融市场和通胀率则更为敏感。

目前金价出现反弹，而且在年初的传统旺季，黄金市场基本没有太大的利空消息，对于专业的波段操作者来说无疑是一个机会。但对于大多数普通投资者来说，目前抄底黄金可能尚不是较好的时机。

自2011年下半年的每盎司1920美元最高点开始，国际金价开启了4年多的大熊市，金价近乎腰斩，其间屡有投资者试图抄底，但最后都被证明抄在了“半山腰”。或许，这一次金价正接近底部，但在前景尚不明确时，投资者抄底黄金仍需耐心等待。