人民币六连跌后的投资策略 如何调整资产配置

刚刚过去的这个周末，人民币成为了财经业内的一大主角，截至本月11日，人民币对美元中间价报价为6.4358，连续5天下调，价格创造了2011年8月以来的新低，在岸即期市场上，上周人民币对美元单边下跌超过400个基点。在离岸市场，人民币对美元跌破了6.5一线。不可否认的是，人民币的贬值，让普通投资者开始思考自己的投资策略，甚至平时对外汇不太关心的投资者也警惕起来，自己的资产配置是否该调整了呢？

●长期贬值可能性小

虽然在岸人民币已经六连跌，并且上周跌幅创下了今年8月新汇改以来的最大值。但管理层仍然反复表态，试图安抚略显焦躁的市场。上周在三亚举行的财经国际论坛上，中国人民银行金融研究所所长姚余栋表示，人民币是强势货币，人民币不具有持续贬值的基础，未来不排除升值的可能性。姚余栋透露，人民币加入SDR后，中国将更多地组建人民币海外投资基金，并希望美联储尽量不要加息。

经济学家叶檀当天解读称，人民币的新逻辑，是与美元部分脱钩，瞄准篮子货币。人民币指数瞄准的与SDR基本对应，除去英镑，人民币兑美元保持稳定是过去时。当然，为市场注射镇定剂的不仅仅有“自己人”，摩根大通中国首席经济学家朱海斌就声称，一些投资者猜测在人民币加入SDR的决策公布后人民币将立即贬值，这是一种误读，管理层多次强调“人民币不存在持续贬值基础”。而今年年底前，人民币对美元汇率将维持在6.4左右。

●人民币贬值关乎所有人

人民币贬值对于普通人的生活影响大不大？在部分投资者眼里，人民币汇率将直接影响海外留学、出国旅游、海淘和海外购房等行为，除此之外，人民币汇率浮动似乎并没有什么影响。

其实不然，最直接的影响是，如果人民币对美元汇率下跌持续，可能导致进口产品在国内的价格上扬，粮食安全将面临挑战。要知道，作为世界上第一大粮食净进口国，中国近年来进口的美国粮食规模一直持续增长。根据海关数据显示，中国目前已成为美国食品出口最多的国家，而来自美国的数据显示，2013年中国从美国进口谷物高达1800万吨，当年中国还从美国进口了300万吨玉米和400万吨干酒糟，进口的小麦70%也来自美国。

为了鼓励国内玉米消费，管理层近来调整了东北地区的收购价格政策，导致中国的高粱、大麦、玉米酒糟粕和木薯等粗粮的进口需求减少。今年11月，美国农业部将2015/16年度中国高粱进口预测数据下调了400万吨，较上年减少30%，尽管如此，美国仍是中国的头号高粱供应国。

除了基本的粮食价格外，人民币贬值对于金融产品消费影响也是显而易见的。一位不愿透露姓名的海外金融单位理财顾问对记者表示，在人民币持续贬值期间，相关金融产品的销量在稳步增长，来自国内投资者的投资意愿明显加强。