固收产品收益率跌跌不休 资金流向或生变

此前A股市场暴跌后，一度被投资者青睐的固定收益类投资产品，当前正遭遇着收益率下滑看似无止境的隐忧。市场人士指出，固定收益类产品的窘境是：一方面是市场风险偏好有望提升，另一方面是随着流动性的充裕，相关产品的收益率下滑势头无法止步。

有分析预期，当前A股市场的估值已渐趋合理，具有一定的投资价值，而宽松的流动性也有望在2015年的最后一个季度持续，未来若A股市场行情向好，资金有望回流股市。

“跌跌不休”的收益率

“没有最低，只有更低。”这句话用来形容当前固定收益类产品的收益率走势可谓相当贴切。最新的统计显示，银行理财产品、互联网“宝宝”类理财产品以及类固收的集合信托类产品的收益率，都一直处在下行的路上。

来自银率网的统计显示，9月份人民币非结构性理财产品平均预期收益率为4.63%，较8月下降0.1个百分点。事实上，银行理财产品收益率正持续下跌，而高收益产品也逐渐淡出银行理财市场。统计显示9月只有50款非结构性理财产品的预期收益超过6%，4%-5%收益区间的产品数量增多，几乎达到9月发行产品总量的一半，预计未来会进一步增加。

至于原本备受青睐的互联网“宝宝”类理财产品，2015年二季度之后，该类产品的7日年化收益率直线下滑，颓势显现。有统计显示，今年6月“宝宝”类理财产品的平均7日年化收益率直接下滑至3.89%，首次跌破4%的关口并创下历史最低水平。进入10月后，在国庆长假期间，素有“宝宝”类产品风向标之称的余额宝的7日年化收益率已经“破3”，其7日年化收益一度最低跌至2.9480%。事实上，自2015年下半年以来，有相当一部分数量的货币基金的7日年化收益率降至3%以下，

就集合信托市场而言，用益信托在线统计显示，9月成立的该类信托产品的平均预期收益率为8.66%，较8月下滑0.2个百分点。对此，信托业内人士也预期，伴随着流动性的持续宽松，类固收的集合类信托产品的预期收益率从长期看将会一直下行，未来将很难见到当前8%—9%的收益率水平。

流动性充裕仍将持续

进入第四季度后，因为经济下行压力仍未消除，市场上较为一致的预期是：央行的货币政策仍将保持宽松状态，2015年最后的3个月，流动性应该无虞。