美的内忧外患加重 回购股票提振股价作用不明显

目前，美的内忧外患加重，一方面是业绩存隐忧；另一方面是中美贸易战带来的影响凸显。在40亿元股票回购计划的提振下，美的仍未能站上预期股价50元。

2018年8月7日晚间公告显示，截至7日美的集团的回购行动已累计耗资12.5亿元，已达其7月5日宣称的40亿元回购总额的三分之一。在回购预案中，美的集团宣称，此次股份回购的目的为“使股价与公司价值匹配”、“维护投资者利益”。

这不禁让人回想起2015年美的集团的回购行动，的确最终成功地稳住了股价，但这一回，情况已大不相同。

从某种程度上，说他正走在一条内忧外患的路上，也许并不为过。

截至2017年12月31日，美的集团总资产为2481亿元，货币资金余额483亿元，归属于上市公司股东的净资产为737亿元，资产负债率67%，2017年实现归属上市公司股东的净利润为173亿元。假设此次回购资金40亿元全部使用完毕，回购资金约占美的集团总资产的1.6%、约占净资产的5.5%。

据2017年财报显示，美的集团实收资本、盈余公积金和未分配利润共计581亿元，回购金额40亿元只占7%左右，算是小菜一碟。而自宣布回购的一个月内，美的集团已实现回购目标的31%，有望达成其对股民的承诺，不再重蹈万科覆辙。万科就曾于2015年宣布回购100亿元内公司A股股份，但最后只回购了1.6亿元。

不过，从美的集团最近业绩情况来看，似乎不能过于乐观。今年以来，在格力电器（000651）全面发力的狙击下，美的集团自身的问题开始显现。

在行业方面，如今中国家电业是美的、格力和海尔三分天下格局，既有竞争，也有垄断。虽然美的集团市值一直位居第一，2018第一季度营收仍然遥遥领先，但净利润却和格力电器相差无几，同比只有20.5%。海尔以营收同比13%和净利润同比15%紧跟其后。

美的集团2018第一季度财报显示，营业总成本竟高达639亿元，说明公司内部的运营和管理成本偏高；加上去年收购库卡和东芝、进行股权激励计划等大动作导致美的元气大伤，因此至今还未能使自己的报表好看起来。

在经济环境方面，中美贸易摩擦的加剧也令股民忧心忡忡。尽管美的一再声明其出口美国业务占比不高，总体业绩未受影响，但高额贸易税收和人民币贬值给A股带来的压力有目共睹。大盘形势下滑也是美的宣布回购之后股价迟迟未能回升的原因之一。

这次回购股份的举动虽然体现了美的集团的企业责任感和对自身股价的自信，可如今股价离预案宣称的50元仍有较大差距，40亿元回购金额对比美的集团去年2419亿元的营收来说，也显得诚意不够。

截至发稿前，美的集团股价报41.03元/股，下跌0.22%，市值缩水至2719.02亿。