韩国或面临严重经济动荡 新上任总统最难当

股城网注：韩国或面临严重经济动荡。从时间节点来看，表面上主要是受到萨德入韩以及韩国国内“亲信门”事件的影响。有一种说法是“即将上任的韩国总统或许是冷战结束后最难当的总统”。

根据截至5月10日凌晨的官方开票数据，共同民主党提名的文在寅，获得40.2%的得票率，将当选新一任韩国总统。尽管此前安全及外交政策是各候选人的拉票重点，但是改善经济，创造就业被认为是韩国人眼中下任总统的首要任务。

事实上，韩国可能正走向历史上最严重的经济动荡，昔日创造了汉江奇迹的韩国经济此时正笼罩在阴影之下。2016年，韩国出口为4955亿美元，总出口同比萎缩5.9%，为连续第二年下跌。同期，韩国的家庭债务达1.1万亿美元，同比增加11.2%，创历史最高纪录；而国内消费依然疲软。

韩国统计厅公布的《2016年12月及年度雇佣动向》显示，去年韩国失业人口首次突破100万人，15岁-29岁青年的失业率再创新高。30岁以下青年失业率达8.3%，创下亚洲金融危机后的最高纪录。韩国43位经济学家在《2017年韩国经济大预测》一书中指出，韩国经济将进入“长期低增长”，经济危机可能在2017年出现。韩国智库已经下调了2017年韩国的经济增长预测。韩国经济研究院新公布的预测与2016年9月相比，下调了0.1个百分点。韩国发展研究所也从原本预测的3%下调到2.4%。

韩国经济研究院院长权泰信在韩美经济协会主办的早餐会上说：“国家当前面临的危机是一场完美风暴，消费、投资和出口同时崩溃，这意味着政府通过财政支出的刺激措施效果寥寥，甚至根本无效。”

从时间节点来看，表面上主要是受到萨德入韩以及韩国国内“亲信门”事件的影响。自萨德入韩以来，中韩关系陷入低谷。2017年2月27日韩国乐天集团董事会决定，同意将星州高尔夫球场地皮转让给韩国国防部用于部署萨德反导系统。中国民众对以乐天为代表的韩国企业以及产品展开抵制。

中国一直是韩国最大贸易伙伴，在华有大量的韩国投资。1992年到2016年，韩国对中国的贸易顺差不少于4500亿美元。2016年以来，中韩贸易总额开始下降，韩国对华出口减少。2016年1-9月，中韩贸易总额为1528.83亿美元，同比下降9.5%；对华贸易顺差为264.65亿美元，同比减少24.96%。与此同时，中国国家旅游局发出了赴韩旅游提示，希望中国游客“慎重选择旅游目的地”。根据韩国观光公社发布的数据，2013年中国成为赴韩游客第一大国，当年赴韩旅游人次达到432万；2016年中国赴韩游客数量达到806.77万人次，占韩国入境游客总量的一半。

据韩联社估计，因萨德部署的影响，中国游客的降幅可能达到60%-70%。根据韩国首尔的IBK研究所的分析，萨德带来的冲击将把韩国经济增速拉低1.07个百分点。韩国2018年GDP可能因此下降0.59个百分点，损失近77亿美元。在接下来的一两年间，韩国出口额损失最多可达到88.5亿美元。

此外，政治风险导致经济损失。韩国总统朴槿惠“亲信门”事件沉重打击了韩国经济。韩国国会2016年12月9日以234票对56票的压倒性票数通过了对韩国总统朴槿惠的弹劾案。韩国国内前十大财阀几乎全涉案，涉及的有三星、现代汽车、SK、LG、GS、韩华等16个大企业集团旗下53家公司。总统弹劾案使韩国经济信心遭遇严重打击，导致韩国的消费和投资更加疲软，工业生产和出口因此受到影响。可以说，韩国动荡的政治局势使本已艰难的韩国经济增长雪上加霜。

“萨德入韩”以及“朴槿惠弹劾案”的确将韩国经济置于诸多不确定性的环境中。但这些都不构成韩国经济增长的心腹之患。经济结构扭曲，制造业竞争力下降；官商勾结，财阀经济；以及动荡的国内和地区局势才是将韩国经济置于活火山口的重要根源。

首先，韩国经济结构扭曲、制造业竞争力下降。与在1997年亚洲金融危机受到重创不同的是，尽管2008年第四季度韩国GDP增长与前一个季度相比下降5.1%，但是2009年一季度经济便出现回升，其后一直保持增长态势。2009年全年韩国经济增长0.2%。在经合组织成员中，韩国是除澳大利亚之外第一个走出金融危机的国家。彼时韩国经济回升主要得益于韩国企业在科技创新及研发领域的巨大投入，韩国经济摆脱了之前依靠技术引进和低廉劳动力成本参与国际竞争的格局。半导体、液晶电视、手机等高科技行业出口额的大幅增加成为经济复苏的最大动力。

但是，由于经济政策的导向，韩国经济对于特定产业的依赖性极大，特别是对重工业的依赖性。目前看来，韩国经济的出口集中在汽车、船舶、半导体等行业，而金融、教育等服务行业发展缓慢。朴槿惠政府曾制定了雄心勃勃的三年经济改革计划，提出“创造型经济”理念，出台了《13大未来增长动力产业发展计划》；大力扶持一直处于相对弱势的服务业产业；采取积极财政政策刺激经济，将基准利率下调至历史最低水平，并提出“四大改革”（劳动、公共、教育、金融部门）等具体改革方案，誓言要在任期第二年将该国经济增长率提高到4%。但实际成效寥寥。韩国2015年GDP增长率只有2.6%，2014年为3.3%。

2016年朴槿惠亲信干政事件，将迫在眉睫的经济改革进一步受阻滞于韩国内部的政治动荡。韩国金融研究院估计，2017年韩国GDP的增幅将仅为2.5%，仅高于亚洲金融风暴之际；与此同时，反映韩国制造业未来走向的韩国制造业景气实查指数（BSI）跌至71，这低于相较曾经预期的75。

其次，财阀左右韩国经济、政治，成为韩国经济增长的心腹之患。上世纪60年代，朴正熙总统为发展工业大力扶植财阀，提供低息贷款和补贴，给予税收优惠，提供政府担保并助力财阀获得大量外国贷款，同时保护它们免受国际竞争。到了上世纪80年代，韩国一跃成为亚洲四小龙之首，在这个过程中，财阀对于国家经济的发展起到了重要的引领作用。可以说，韩国的经济增长是建立在少数大企业平稳、健康发展基础上的。但是，成也萧何败也萧何，在受益于财阀经济的同时也受到国内财阀的掣肘。

根据韩联社报道，近10年韩国企业高度集中的情况急速加剧，5大集团三星、现代汽车、SK、LG及乐天在30大集团中的比重愈来愈大，销售额由2005年的59.2%增至2015年的61.5%，而净利润方面，更从59.3%暴增至95.1%。三星及现代汽车两大巨头的净利润在30大集团中的比重由2005年的35.3%增至2015年的59.4%，而2014年更是严重一面倒，比重竟然高达81%。

统计显示，在三星手机爆炸新闻出现后，2016年第三季度韩国制造业的生产总量比上一季度下降1个百分点，为时隔7年6个月以来的最低值，电子、电器制造的产值比上年同期下滑4.1%。就连韩国央行都不得不承认，三星电子公司的智能手机危机可能对韩国经济增长造成潜在影响。

此外，考虑到韩国狭小的国内市场，出口在名义GDP中的占比超过50%。如果三星等出口型财阀企业实现增长，其他问题则会被掩盖。比如2013年1～9月，韩国出口增长了2.7%。但如果去除三星电子，韩国的出口则将转为下滑3.6%。