景顺报告：亚洲主权基金在增加对私募市场的配置

景顺20日发布了第八份年度《全球主权资产管理研究》（下称研究）。研究发现，亚洲主权基金有意增持股票，全球同类基金则转持固定收益。

此次研究深入总结了139位首席投资总监、资产类别主管及高级投资组合策略师的观点，他们分别来自83只主权基金及56家央行，旗下管理的资产总额达19万亿美元。

研究结果显示，许多主权基金在疫情前已做好充分准备，估值暴跌加上手持大量可支配资金，使得这次危机成为他们空前的买入机会。但在未来12个月，全球范围内有37%的主权基金有意减少股票配置，其中有一半的减持比重将超过5%。仅有22%的主权投资者打算在未来12个月内增持股票。43%的主权基金计划继续增持固定收益资产，43%计划投资私募股权及基建，38%则投资房地产。

与此同时，亚洲主权基金的股票持仓低于全球同类基金（19%比26%），固定收益持仓（38%比34%）则较高。有迹象显示，亚洲主权基金正在向股票调配，33%的基金计划增加股票配置，亚洲主权基金也在增加对私募市场的配置，包括基建市场（47%）及房地产（46%）市场。

“2020年第一季度，主权基金遭遇了罕见的外部冲击，只有少部分资产类别幸免于难。”景顺大中华、东南亚及韩国区行政总裁潘新江表示，鉴于亚洲投资者在危机开始时就已低配股票，加上中国股市出现了强劲的复苏，主权基金短期内对投资这一资产类别抱有更大信心。

研究还显示，各国央行以及为数不多但举足轻重的主权基金都增持了黄金。平均来看，目前黄金配置占各国央行储备组合总额的比重从2019年的4.2%升至4.8%，而且，近半数增持的黄金（48%）是用以替代负收益的债券。

潘新江总结道，尽管股市已经从今年初以来的最低点大幅回升，但他预计至少在今年余下的时间里，波动性仍将非常高，这将使主权基金的总体投资保持防守性，同时在购买机会的出现时，谨慎而策略地涉足股市。