公募获准投资新三板 基金管理人要有相应投研能力

新三板市场终于迎来公募基金投资者。昨日晚间，证监会发布实施《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》（下称《指引》）。这意味着，股票型、混合型新三板基金产品将可申请募集，并投资于新三板精选层股票。存量公募基金在履行法定程序后，也可投资新三板精选层股票。

《指引》自2020年1月3日至1月18日向社会公开征求意见。经过修改完善，正式发布实施的《指引》明确了参与主体，划定了投资范围，强化基金流动性风险管理，强调信息披露及投资者适当性管理，同时明确了交易管控要求和存量基金监管安排。

按照要求，投资新三板市场的基金管理人须具备相应投研能力，配备充足的投研人员。可参与投资的基金类型为股票基金、混合基金及中国证监会认定的其他基金。公募基金的投资范围仅限于精选层股票，挂牌公司被调出精选层的（因转板上市被调出精选层的除外），自调出之日起，基金不得新增投资该股票，并逐步将该股票调出投资组合。

《指引》要求基金管理人在机构内控、产品设计、投资限制、申赎管理、流动性风险管理工具、估值披露等方面加强流动性风险管理，科学设定投资限制、完善公允估值机制，在法定情形下启用侧袋机制。

投资新三板市场的基金须在定期报告中披露所投资新三板股票的规模、占基金资产净值比例和股票持仓明细；基金管理人须在基金合同和招募说明书、基金产品资料概要显著位置，明确揭示基金可投资挂牌股票及其特有风险，同时做好基金产品风险评价、投资者风险承受能力识别。《指引》还要求基金管理人建立健全投资决策机制和风险管理制度，投资挂牌股票须具备充分的投资依据。

除了新募集的新三板基金产品，存量基金合同未明确约定可以投资精选层股票的，在依据法律法规和基金合同约定履行适当程序后，方可投资新三板精选层股票。

上证报记者从全国股转公司获悉，截至本月上旬，有意向发行新三板基金产品的基金公司共有20家左右，其中包括7家首批发行科创板基金的公司。部分基金公司在《指引》正式发布前，已就产品设计方案与监管部门进行了沟通。

接下来，全国股转公司将推动加快新三板基金产品的审核速度；新三板市场还拟开发指数类产品等适宜专业机构投资者的投资标的。全国股转公司有关负责人透露，全国股转公司一方面将继续加大市场推广力度，督促基金公司尽快启动产品设计、立项和报批；另一方面，将推动加快新三板基金产品的审核速度，确保新三板基金产品能够参与精选层首批挂牌公司股票公开发行的认购。