中信保诚基金：建材地产等行业中长期配置性价高

上周，随着海外股市大幅反弹，A股短期呈现区间震荡。具体来看，医药、食品饮料、农业等板块以及建材、钢铁等基建板块表现相对较好，此外，休闲服务、传媒等前期调整较大的行业有所反弹。

4月9日，美联储宣布了总规模高达2.3万亿美元的一篮子信贷支持的政策举措，推出多项新政策工具，美联储大幅投放流动性和扩表使得流动性危机逐步缓和，各类利差均有所回落，市场风险偏好有所回升，海外股市短期出现明显反弹。

展望后市，中信保诚基金认为，首先，欧美等发达国家疫情或进入平台期，但印度等新兴国家仍有较大压力，美联储大幅扩表下流动性危机逐步缓和，海外市场短期估值修复，但后续基本面下行或尚未充分反应。

其次，国内仍处于一季度的经济业绩验证窗口和政策宽松窗口，预计A股短期继续维持宽幅震荡的概率较大。随着业绩和政策的相继落地，预计市场对年内景气方向的把握会更趋一致，细分结构上的分化会加大。

第三，就投资方向而言，继续看好中期产业基本面向好趋势较为确定的新基建方向，具体来看，包括医疗补短板、在线经济、5G、大数据、工业互联网等板块。此外，随着全面复工以及两会前后宽信用政策预期发酵，短期也可适度关注受益政策逆周期调节、估值偏低的行业阶段性机会，建材、地产、家电、汽车等属于偏早周期行业，中长期配置性价比较高。