危机底下藏良机 创投界应对疫情更积极投资

一场新冠肺炎疫情，不仅推迟了各行各业的复工复产，也打乱了创投机构的投资节奏。那么，创投及其投资企业应该如何联手应对此次危机？投资信心有没有改变？疫情过后，哪些行业会更受青睐？创投界精英们又各自看好哪些领域？

创投及所投企业均受影响

原本计划在春节后启动新一轮融资，如今受疫情影响暂缓；原本应是旺季的春节档直线跌至冰点，固定支出未见减少，经营压力却陡然加大……创业企业最近的确“比较烦”。

基石资本总裁范永武认为，这次疫情对抗风险能力较弱的企业影响最大。从体量来看，体量较小的中小民营企业受冲击最大；从行业来看，第三产业特别是住宿和餐饮业、电影娱乐业、批发零售业等线下服务业受到的影响最为明显；从融资和资本市场来看，由于疫情影响了中介机构的现场核查工作，一批拟IPO企业冲击资本市场的步伐放缓。

与被投企业相互依傍的创投机构，自然也受到不同程度的影响。

首先体现在募资方面，范永武表示：“我们的募资工作，比如新基金路演活动、客户论坛，已宣布取消，资金募集进度颇受影响。”

其次在投资方面，受疫情管控影响，公司投资人员无法出差和实地考察项目，新项目的开发和拟投项目的现场尽职调查已经暂停；已投项目的投后跟踪及管理也充满挑战。“公司投后管理部的一季度已投资项目实地走访计划，因无法正常出行被迫延迟。”范永武说。

启明创投合伙人于佳透露，其所在机构目前的工作重点转向投后管理，投资工作仍在持续，但大多是已投资项目的后续融资。

华兴新经济基金管理合伙人杜永波表示，疫情会影响投资机构的投资节奏。“由于出差、尽职调查等各方面受到限制，整个投资周期被迫拉长，或将导致一级市场上半年成交量大幅回落。”

危机底下藏良机

“疫”发千钧，各行各业想方设法腾“云”驾“务”。例如，由于不宜出门和门店歇业，生鲜电商已经成为刚需；由于“停课不停学”，在线教育与培训受到追捧。可以说，随着各种应用场景都搬到“云”上，云领域的许多创业项目得到了大显身手的机会，互联网医疗、在线教育与培训、在线办公、生鲜电商等行业都迎来了爆发性增长的高光时刻。

“我们在云教育、云办公、云娱乐赛道投的一些公司，最近订单、收入都出现了快速的增长。”英诺天使基金创始合伙人李竹表示，今年在云领域的投资会进一步加强。此外，先进制造业包括航天科技、芯片和生命科技领域也将是今年关注的重点。

专注于TMT和医疗健康领域的启明创投，也见证了这一波增长大潮。“我们投资的网上药店、在线问诊等企业，用户需求急速增加，数字医疗行业迎来发展机遇。”于佳介绍，随着全民防范意识提升、健康愈加受重视，医疗健康行业将迎来利好，生物医药、医疗器械、体外诊断、医疗服务等行业将加速发展。

在她看来，由于在线办公普及、疫情防护需求、延迟复工等因素的影响，企业开始寻求科技办公、减少用工、提高效率的方式，大数据、云计算、人工智能、工业自动化等领域迎来了发展机遇。“远程办公、在线办公的背后，是云平台的建设。企业的云化，将催生新的机会，使SaaS行业得到巨大发展。”

对于B端和C端所蕴藏的机会和能量，杜永波充满期待。“我们预计，大数据的广泛应用、SaaS的普及、AI和工业自动化技术的利用等将会进一步加速，作为基础设施的5G及物联网，也将迎来真正的爆发期。”杜永波说。

至于TOC端，杜永波认为，消费升级的大趋势不会改变，Z世代新消费者、新品牌、新渠道、新供应链，都蕴藏着良好的机会。

短期影响不改信心

“虽然受到新冠肺炎疫情影响，但从长期来看，中国经济的基本面因素并没有变化。”范永武掷地有声地表示，“我们要做的，就是坚定拥抱拥有企业家精神的、原创性技术的世界级企业。”

硅谷天堂董事长兼总裁鲍钺表示，公司的投资逻辑不会发生变化，价值投资、行业聚焦仍然是核心。“一方面，我们的投后管理团队将密切关注被投企业的经营状况，通过多维度的支持，尽可能地帮助企业减轻疫情对经营和发展的影响。另一方面，我们依然会积极主动发现价值、遴选优质企业，利用资本持续赋能优质企业。”

“疫情属于短期影响，不会改变我们坚定看好中国经济发展的信心，也不影响华兴新经济基金既定的‘消费升级、产业变革和技术创新’三大投资主题。我们的投资策略和赛道不会有变化。”杜永波信心满满，“当下我们子弹充足，对于好的标的，我们会坚决甚至更积极地投资。”

李竹预计，3月份后工作会逐渐回归正轨，开始有条不紊地推项目。“我们新成立的第四期科技基金刚完成3.5亿元人民币募资。所以，预计2020年无论是投资数量还是规模都会比去年更大。我们仍然会主要聚焦A轮之前的投资，同时倾向于商业模式更成熟的企业，单笔投资规模也会适当提高。”

于佳表示：“2020年创投行业的热点仍然在医疗健康和TMT领域，有较强科技创新的企业将会获得青睐。”