结构性行情演绎基金新年业绩严重分化

进入2020年以来，市场走出极致分化行情，电子、医药、新能源汽车等板块表现抢眼，地产、交运、旅游等板块表现惨淡，导致基金业绩出现严重分化。统计数据显示，今年以来，短短18个交易日，主动偏股型基金首尾业绩相差逾40个百分点。

在极端分化的市场行情中，有人欢喜有人愁。

年内净值上涨的基金中，7只基金年内涨幅超过20%。年内净值下跌的基金中，有37只基金年内跌幅超过10%。表现最好的华润元大信息传媒科技混合基金年内回报高达25.26%，表现最差的万家精选混合基金年内下跌15.52%，这意味着，领跑基金和垫底基金首尾相差40.78个百分点。

从业绩垫底的基金情况看，万家基金旗下4只基金垫底，年内跌幅均超过14%。以万家精选基金为例，今年第一个交易日，刚好是该基金年内净值最高点，随后几乎一路向下，尤其是在春节后第一天大跌中，跌幅达9.08%，但在随后反弹中表现乏力，2月4日市场强势反弹，该基金仅上涨1.55%。

从业绩表现抢眼的基金产品看，有7只基金年内回报超过20%，其中，华润元大信息传媒科技混合基金年内回报高达25.26%。国联安科技动力年内回报为24.08%。万家经济新动能、富国互联科技股票、银河创新成长等基金涨幅均超过21%。

业绩剧烈分化的原因，则是结构性行情极致演绎的结果。

从年内市场表现看，根据申万指数分类，储能设备、半导体、集成电路等行业指数涨幅均超过20%，医药指数涨幅接近20%。旅游、交运、资源等板块跌幅达15%以上。

根据基金季报，截至2019年底，年内业绩逊色的基金大多重仓了地产、金融等板块，以万家精选混合基金为例，前十大重仓股中，有7只地产股，2只养殖股，外加常熟银行。由于前十大重仓股占基金净值比例高达70%，今年以来重仓股普遍表现不佳。

诺安基金旗下两只基金诺安策略精选和诺安高端制造，年内跌幅均为13%左右，主要因为重仓持有的分众传媒、银泰黄金等个股表现欠佳。

从业绩抢眼的基金重仓股看，几乎全是电子科技类个股。以华润元大信息传媒科技混合基金为例，截至2019年底，前十大重仓股全部是科技股，占基金净值比例合计高达65.14%。上述重仓股年内表现均很抢眼，其中，中微公司涨幅高达94%，北方华创、安恒信息、兆易创新等涨幅也高达40%左右。

在业内人士看来，在短短十几个交易日内，主动偏股基金业绩差距超过40个百分点，非常少见。不过，投资基金还是应该着眼于中长期业绩，不应该过度关注短期业绩。