债市改革发展话题热门 推进防范化解债市风险

中央结算公司主办的2020债市发展论坛昨日举行，与会嘉宾对2020年债券市场改革发展方向各抒己见。去年以来，受国内外多种因素影响，债券市场面临一些新挑战，但在各部门共同努力下，债券市场保持了总体平稳的发展态势，为打赢防范化解重大金融风险攻坚战奠定了良好基础。

国家发展改革委财政金融和信用建设司司长陈洪宛介绍说，截至目前，企业债券的累计违约81.4亿元，仅占存量4.6万亿元的0.17%，位于公司信用类债券最低水平；违约处置率为63.9%，处于公司信用类债券最高水平。

对于防范化解债市风险，陈洪宛提出四点建议：一是坚持企业债券募集资金必须和建设项目挂钩；二是充分发挥发改系统的系统合力，加强与地方政府之间的沟通协调；三是建立早识别、早预警、早发现、早处置的风险防范体系；四是加强与人民银行、证监会的沟通协调，加强信息披露、加强统一执法。

今年地方政府债券发行工作已于年初陆续启动。财政部国库支付中心副主任许京花介绍说，截至1月14日，已有12个省（区、市）发行地方政府债券共3368亿元。财政部将进一步规范地方政府举债融资行为，加大一般债券续发行和专项债券集合发行力度，改善地方政府债券二级市场流动性。

许京花同时表示，要继续优化国债品种期限结构，推进银行间市场记账式国债预发行，完善储蓄国债定价机制等市场化改革。加快政府债券市场对外开放进程，推动国债收益率曲线利率基准作用进一步发挥。

中国人民银行金融市场司副司长马贱阳表示，债券市场应建立健全激励约束机制，但目前存在部分激励约束不对称的情况：一是不同信用等级发行人的激励约束不对称。对于信用等级较低的民营企业，市场约束往往大于激励。二是事前激励和事中事后约束不对称。三是市场中介机构激励约束不对称。四是行政监管和自律管理约束不对称。对企业发债激励较多，监管不足。

马贱阳提出了四点建议：一是加快推动高收益债券市场建设，为低等级信用企业提供融资支持；二是积极发展信用增进公司，为企业发展提供增信支持；三是压实中介机构责任，强化约束机制；四是强化法律制度建设，加强行政监管约束。

证监会公司债券监管部四处处长倪改琴表示，交易所债券市场将坚持“四个敬畏”，紧紧围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的总目标，以证券法修订为契机，进一步完善制度规则和基础设施，优化功能结构、提高监管效能，防范市场风险，推进对外开放，夯实高质量发展基础。