深创投成立S基金 挖掘私募股权二级市场

中国的股权市场管理资本量已接近11万亿元，海量的存量项目寻求退出机会，12月10日，深圳市创新投资集团（简称“深创投”）在珠海宣布正式成立S基金（SecondaryFund，私募股权二级市场基金），以私募股权基金的LP份额或投资组合为主要投资对象，为私募股权市场的流动性、投资配置多元化以及风险管理提供支持。

据介绍，深创投S基金即广东红土和裕股权投资基金（有限合伙），于2019年10月16日在珠海横琴新区注册，目标规模100亿元，预计首期规模约50亿元，深创投和格力集团为基石投资人。“私募股权二级市场和S基金是私募股权市场发展到一定阶段的产物，我们认为中国发展私募股权二级市场的系统性机会已来临。”深创投董事长倪泽望表示。

倪泽望认为，中国的股权市场管理资本量已接近11万亿元，具备强大的二级交易基础。近十年国内累计投资案例超过5.4万笔，投资金额超过5万亿元，退出比例只有24%左右，投资机构面临巨大的管理压力和退出压力。同时，据不完全统计，到期清算的基金规模超过1.3万亿元，投资机构通过私募股权二级市场清盘的需求非常强烈。

“深创投S基金的短期目标正是积极挖掘交易机会，包括与各家机构建立联系、对接需求，带动投资项目落地珠海，以及打造平台，使S基金成为全国主要GP、LP、母基金等相关机构的连接器和交易中心，实现多方共赢。”深创投副总裁刘波说。

刘波指出，中长期来看，深创投S基金目标主要有三个：一是建立私募股权二级市场交易所，将私募股权二级交易标准化，吸引更多的机构、投资人参与其中；二是希望通过S基金的运作，不仅选出优秀的机构，更要选出优秀的管理团队，创造有竞争力的回报，从根本上破解募资难、投资难问题，进而使VC/PE机构能够更好地服务于实体经济；三是希望S基金能够探索出一套有市场影响力和公信力的估值体系、估值方法，为行业发展提供借鉴。

倪泽望认为，发展私募股权二级市场是完善中国股权投资生态的重要一环。从募资端看，S基金将成为许多“断供”基金的稳定器；从退出端看，私募股权二级市场是金融供给侧改革的有益探索，将增加私募股权市场的流动性。

深创投正致力于打造一个以创业投资为核心的大平台，倪泽望表示，发展S基金是深创投业务创新的一部分，也是践行深创投平台化发展战略的重要抓手。