外部环境短期转暖 人民币债券收益率优势仍明显

10月29日，在岸人民币对美元汇率开盘小幅回落，与此同时，离岸人民币对美元震荡上行，逼近7.06关口。截至9点45分，在岸、离岸人民币对美元分别报7.0640、7.0616。同日，人民币对美元中间价调升145个基点，报7.0617，创8月26日以来新高。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，从10月的情况来看，外部环境短期转暖，人民币小幅升值且贬值压力明显下降。预计中美利差仍维持在140个基点的高位，人民币债券的收益率优势仍较为明显。不过对冲掉汇率风险之后的中美利差小幅收窄。

此外，他进一步表示，摩根大通宣布将于明年逐步纳入人民币债券，结构性因素也将继续支撑外资流入，预计10月外资流入债市规模大致为500亿元。

展望11月，他认为，国内通胀形势的制约可能使得我国长端利率难以明显下行，美国经济基本面又将抑制美债长端利率的上行空间，预计中美利差维持较高水平，且外部风险环境好转有助于人民币汇率保持稳定。