市场频繁震荡 浦银养老FOF智能配置获稳定收益

面对波动频繁的股债市场，养老目标基金如何选择避险策略至关重要。在业内人士看来，这类基金需要协调好进攻与防守的资产配置，既要获得超额收益，又要守住固定回报，以此来满足养老投资避险风险偏好。

以正在发行的浦银安盛颐和稳健养老FOF为例，该产品为一年期目标风险策略养老基金，在其配置策略上，固定收益和权益仓位动态决策成为致胜关键。据介绍，该基金采用智能TIPP策略（TimeInvariantPortfolioProtection，时间不变投资组合保险策略）严格控制组合回撤。也就是说，根据基金净值动态调整风险资产上限，一方面，通过固定收益类资产提供稳健收益，并以其作为权益类资产的“安全垫”，另一方面，严格控制风险资产的投资额度，并动态调整组合，以此控制组合的回撤。

具体来看，在固收仓位决策机制方面，以债券基金为核心的固定收益资产是投资组合的“安全垫”，当基金净值衰减模型提示债市风险时，该基金主要配置于短久期的短期理财型基金防御下行风险，否则精选债券型基金进行配置。在权益仓位决策机制方面，该基金以宏观策略市场研判为纲领，结合基金组合的当前净值动态调整权益仓位，并通过智能TIPP策略进行回撤约束，来决定战略性仓位和战术性仓位。

此外，该基金设置一年最短持有期限，不仅可以规避市场的短期波动，还能更好地提升投资的纪律性。在鼓励长期持有分享养老投资长期回报的同时，也充分考虑了投资者的流动性需求。

业内人士表示，当前宏观经济正处于新旧动能转换之际，权益市场部分行业龙头公司价值凸显，债券市场资金面平稳。在此背景下，采取智能配置策略的养老目标基金既有希望继续在股市“淘金”，又能在债市获得稳定收益。