新湖刘健：天然橡胶市场阶段性底部或将到来

中国天然橡胶协会副会长郑文荣近日在2019橡胶产业创新（上海）论坛上表示，正在推动国内天然橡胶企业横向纵向一体化发展，采取行政推动和市场主导相结合的方式，组建中国天然橡胶集团公司，届时将通过净值购买、吸收股份等方式，对海南、广东、云南农垦等规模较大的天然橡胶生产企业进行整合重组。

上证报获悉，此前，在政府的引导下，海南、云南、广东三大植胶垦区先后成立了省级天然橡胶集团公司，并取得良好市场效益。“在省级集团的基础上，进一步成立中国天然橡胶集团公司，有利于避免行业的恶性竞争和资源浪费，降低资本运作成本，推动天然橡胶产业可持续发展。”郑文荣说。

近两年，在供应面持续宽松、下游需求紧缩的双重影响下，天然橡胶期现价维持弱势整理。

上证报从多位业内人士处了解到，当前，国内胶价不温不火的状态与供需基本面有关。一方面，天然橡胶主产国的传统割胶旺季来临，且国内库存压力仍然存在，供应面表现宽松；另一方面，国内需求呈现弱稳状态，受环保等因素制约，下游轮胎厂开工率不高，终端汽车工业需求的支撑力度不足。

郑文荣认为，胶价的弱势表现与市场供大于求的局面有关。自2016年始，每年都有近600万亩新胶树投产，年均增产30万吨以上，加上已有胶树产胶能力的自然增长(每年增长3%至6%)，每年可增产30万吨至50万吨。预计这种供应充足的状况还将持续3年至5年。

从短期来看，一些市场人士表示，天然橡胶市场阶段性底部或将到来。新湖期货分析师刘健认为，天然橡胶市场2019年的基调是供需面紧平衡，目前市场的阶段性底部迹象显现，整体有望从低点逐步向上。

据刘健介绍，天然橡胶市场存在利多因素，包括产区减产、产业链持续去库存等。ANRPC最新报告显示，2019年前5月，全球天然橡胶总产量同比下降6.5%至493万吨。

“整个产业链，从上游、中游到下游都在持续去库存。例如轮胎行业，从工厂到胶商都在被动压库存，汽车产业方面的去库存则更为彻底，一旦后期需求转暖，将带给天然橡胶市场一轮较长时间的正反馈。”