25家A股公司亏损数额曝光 巨额亏损内外因兼有
创业不易守业更难。据上证报统计，今年以来共有25家A股公司发布关于未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的公告。2016年至2018年间，这一数字合计不过3家。
罕见情形为何今年多发？原因很简单：不少公司2018年度亏得实在太惨了！
追问亏损的具体原因，一方面，所处行业环境变化，导致部分企业业绩下滑；另一方面，前期并购踩雷造成的巨额商誉减值，一举吞噬公司利润。另外，违规借款、对外担保等事项，更是将公司拖入诉讼泥淖与债务深渊。
亏得太多触发“开会条款”
未弥补亏损原本是税法上的概念，顾名思义，就是企业以前年度亏出的“窟窿”，还没被后面赚来的补上。在上市公司财报的语境下，其指期末资产负债表未分配利润为负的情况。简单来说，之前赚来的钱，在经过弥补亏损、提取盈余公积和分红后不够用了。以当下节点计算，企业历年结余为亏损。
赔了积蓄还折本。《公司法》明文规定，当公司出现未弥补亏损达实收股本总额三分之一情形时，应在两个月内召开临时股东大会。
巨亏已是既成事实，股东大会如何审议该事项呢？法律人士告诉记者，这一审议主要是针对事实本身的，因此形式更重于实质。另有资深律师指出，在未弥补亏损对公司的经营资本及盈利能力产生较大影响时，可通过股东大会决议新增资本或将盈余公积转增股本等事项。
耐人寻味的是，这一过去极少被触发的条款，今年来却呈井喷式爆发。部分企业亏损数额之巨，令人瞠目。
以*ST富控为例，公司截至2018年末合并报表未分配利润为-51.52亿元，而公司实收股本仅为5.76亿元。一年亏掉近10个公司初设时的出资规模，未弥补亏损金额远超实收股本总额的三分之一“红线”。
同样“亏穿本金”的还有*ST众和。截至2018年底，公司未弥补亏损金额为17.72亿元，约是公司实收股本6.35亿元的3倍。深大通、向日葵等公司的亏损“缺口”亦超过资本金。
巨额亏损内外因兼有
亏出几年“积蓄”难以填平的“巨坑”，25家公司到底是什么情况？
究其原因，内忧之外有外患。作为A股并购重组承诺期密集到期的第一年，2018年大范围爆发的商誉减值，最终呈现为许多公司年报上的巨亏数字。
此外，新能源政策调整、影视游戏低迷等行业因素，严重拖累部分公司业绩表现。个别企业诉讼缠身、债务纠纷不断，除外部融资渠道收紧等因素外，亦与企业自身在内控方面的缺陷密不可分。
联创互联截至2018年底合并报表未分配利润为-13.77亿元，远超公司6.57亿元的实收股本规模。公司将此举归咎于期末大额计提商誉减值准备，这直接导致公司去年归母净利润减少了20.71亿元！
此外，引爆“商誉地雷”的还有深大通、*ST富控、天翔环境、ST冠福、ST高升等。
市场人士指出，2015年前后的并购狂潮带来了高额商誉。当时受市值管理逻辑驱动，对并购动机、行业动向甚至标的质地均不重视，为业绩承诺期满后的大规模爆雷埋下祸根。如今三年对赌期满，一些标的业绩不及预期的上市公司，更希望一次性计提减值释放压力，避免股价持续下行风险。这也导致大量爆雷案例在今年集中出现。
国家新能源补贴退坡，对不少业内公司影响较大。如康盛股份因对全资子公司中植一客2016年、2017年的新能源汽车补贴计提大额坏账准备8.92亿元，公司2018年度归母净利润大幅下降。截至去年末，公司未弥补亏损金额5.37亿元，超过实收股本总额的三分之一，且预计今年上半年亏损还将继续。
影视游戏公司的日子也不好过。掌趣科技截至去年底未弥补亏损金额16.27亿元，超过实收股本总额一半以上。公司称，主要是受移动游戏市场增速快速下滑、页面游戏行业整体萎缩、监管环境趋严、产品上线延迟等因素的影响。
亡羊补牢时未晚
尽管未弥补亏损超过本金三分之一，传递出公司暂陷窘境的信号，但上述公司均提出了针对性的解决方案。若能及时调整战略与方向，来者犹可追。
以天翔环境为例，2018年下半年，公司由于资金链断裂陷入债务困境，同时面临大量诉讼，公司主要资产、账户被查封冻结，正常生产经营受到重大影响。
2018年12月，公司债权人向法院提交了重整申请。目前，重整相关工作正在积极推进过程中。天翔环境表示，将通过引入产业战略投资者，对控股股东的资产进行重组变现，并充分考虑在重整计划中一揽子解决控股股东资金占用及公司债务危机问题。待重整完成后，将推动AS公司和欧绿保项目的资产注入，完善产业链。与此同时，公司仍在积极采取措施开发潜在客户，最大限度挽回传统业务订单的损失。
因部分综艺栏目招商不达预期出现较大经营亏损的华录百纳，决定通过收缩及裁撤经营不善业务线，出售非核心战略资产等手段，实现核心业务的聚焦，推动业务转型升级。据称，目前公司财务风险已得到有效控制，经营风险初步化解，业务转型初见成效。
受控股股东违规事项及关联方担保所累，ST冠福去年巨亏约20亿元。对此，公司表示将督促控股股东积极解决前述违规事项，制定有效可行的债务化解方案；优化公司治理结构，加强规范管理等。
对于企业因计提商誉减值或资产减值所致的大额亏损，市场人士指出，其并不属于日常经营性亏损。“若能保持主业平稳发展，提升公司持续经营能力和抗风险能力，上述亏损情况应该可以在一段时间内逐步扭转。因此企业摆脱困境的重点，还应放到发展主业上来。”