一季度GDP增速超预期 未来向好态势有望延续

最新数据显示，3月份投资、消费、工业增加值等数据全面回升，从而带动一季度经济增长表现超预期，一季度GDP增速达6.4%。分析人士指出，随着一系列逆周期政策实施及减税降费效应显现，二季度经济增长有望继续回升，预计增速将达到6.5%。

一季度经济增速好于预期

国家统计局17日发布的数据显示，一季度国内生产总值213433亿元，按可比价格计算，同比增长6.4%，与上年四季度相比持平，比上年同期和全年分别回落0.4和0.2个百分点。

“一季度经济增速好于预期，此前市场普遍预期在6.2%或6.3%。”国家统计局新闻发言人毛盛勇在国新办新闻发布会上表示，经济运行开局平稳，积极因素逐渐增多，市场预期和信心增强，保持了总体平稳、稳中有进的发展态势。

在他看来，经济运行平稳得益于一系列逆周期调节政策以及“六稳”政策的实施。不过，他也强调，经济下行压力还是存在的，要积极落实各项举措，确保经济运行在合理区间。

3月投资、消费、工业生产增速均上升

3月份以来，投资、消费、工业增加值等主要宏观经济指标纷纷回升。统计局数据显示，3月份，消费同比增长8.7%，比1-2月份加快0.5个百分点，增速创5个月新高；1-3月份，固定资产投资同比增长6.3%，增速比1-2月份加快0.2个百分点，增速创下10个月新高。而此前海关数据显示，3月出口增速超20%。

中金公司首席经济学家梁红分析称，随着诸多减税降费政策实施，居民收入增长，有利于提振消费，未来这一政策红利还会继续释放，消费增速有望继续回升。

从三大需求的贡献来看，消费仍是拉动经济增长的第一动力。据统计局数据，一季度，消费对经济增长的贡献率为65.1%。此外，数据还显示，3月份，规模以上工业增加值同比增长8.5%，比1-2月份加快3.2个百分点。

“今年春节过后，企业逐渐开始返工，3月份工业生产的反弹与当月PMI的较强表现一致。”华泰证券首席宏观分析师李超表示，今年全年工业增加值中枢大概率仍低于去年，预计4月工业增加值同比增速较3月份回落。

基建投资、房地产投资继续反弹

从几大投资数据来看，一季度，基建投资和房地产投资增速均继续回升，但制造业投资增速回落。统计局数据显示，一季度，基础设施投资同比增长4.4%，增速比1-2月份提高0.1个百分点；房地产开发投资同比增长11.8%，增速比1-2月份加快0.2个百分点。

李超分析称，从去年底以来，国家发展改革委批复项目体量同比有较大增长，高铁、机场、轨交等方向基建投资项目储备较为充分。地方政府专项债从年初就启动发行，保障了基建投资资金来源。预计二季度基建投资增速有望进一步回升，全年增速可能在10%左右。不过，一季度，制造业投资增长4.6%，增速回落1.3个百分点。

在李超看来，这表明实体需求仍存下行压力，可能继续对制造业投资形成制约。今年政府工作报告强调全面降低企业成本，未来相关政策力度较强，有助于减轻企业负担、提高企业盈利，一定程度上对冲制造业投资中枢的下行压力。

一季度经济增长好于预期，多位分析人士均表示，未来向好态势有望延续。国务院参事室特约研究员姚景源预计，随着减税降费政策实施，加之低基数效应，二季度经济增速有望回升至6.5%。