科创板企业上市标准 上市规则以市值为中心

科创板在3月1日开始正式试行了，科创板是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。科创板企业上市标准设有五套标准，建立以市值为核心指标，但是申报后仍然可以更换标准。

科创板唱响资本市场，监管机遇与挑战并存。科创板是提升服务科技创新企业能力，增强市场包容性和强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。这次科创板上市标准5选1，哪一套标准是最好的？

3月3日晚间，上交所发布发布《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》。问答就多套上市标准，申报后能否变更等问题进行了解答。文件称，为增强科创板的包容性，《上市规则》以市值为中心，结合净利润、营业收入、研发投入和经营活动产生的现金流量等财务指标，设置了多套上市标准。

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》（以下简称《上市审核规则》）相关规定，发行人申请股票首次公开发行并在科创板上市的，应当在相关申请文件中明确说明所选择的一项具体上市标准，即《上市规则》第2.1.2条中规定的五项标准之一。红筹企业应选择第2.1.3条规定的标准之一。具有表决权差异安排的发行人应选择第2.1.4条规定的标准之一。

文件称，发行人应当结合自身财务状况、公司治理特点、发展阶段以及上市后的持续监管要求等因素，审慎选择适当的上市标准。保荐机构应当为发行人选择适当的上市标准提供专业指导，审慎推荐，并在上市保荐书中就发行人选择的上市标准逐项说明适用理由，其中对预计市值指标，应当结合发行人报告期外部股权融资情况、可比公司在境内外市场的估值情况等进行说明。

科创板股票上市委员会召开审议会议前，发行人因更新财务报告等情形导致不再符合申报时选定的上市标准，需要变更为其他标准的，应当及时向上交所提出申请，说明原因并更新相关文件；不再符合任何一项上市标准的，可以撤回发行上市申请。上交所表示，保荐机构应当核查发行人变更上市标准的理由是否充分，就发行人新选择的上市标准逐项说明适用理由，并就发行人是否符合上市条件重新发表明确意见。