香港金管局计划改革利率参考指标

香港正计划跟随国际趋势改革利率参考指标。香港金融管理局（下称金管局）计划于2月19日向香港立法会提交的一份文件显示，建议采用港元隔夜平均指数（HONIA）作为另一参考利率，将于今年首季进行咨询。金管局发言人指出，由于香港现在还未计划取消香港银行同业拆息（HIBOR），市场可自由选用HIBOR或HONIA，现有的贷款合约不受影响。

据了解，HIBOR是指香港货币市场上，银行之间的一年期以下短期资金借贷利率，由伦敦银行同业拆息（LIBOR）变化而来。而LIBOR是全球金融体系中最重要的利率基准，涵盖美元和英镑等主要货币。

自2014年多宗基准利率操控事件被揭发后，全球金融稳定理事会成立官方督导小组以协调利率基准的改革工作。上述文件显示，作为金融稳定理事会的成员，金管局一直参与官方督导小组的工作。此外，金管局通过财资市场公会提升对HIBOR的管理，以确保本地利率基准符合国际准则。

去年9月，英国金融行为监管局（FCA）提醒银行要关注2021年后LIBOR或终止所带来的风险，并表示会继续和银行合作以确保LIBOR能维持到2021年底，并提醒金融机构必须为LIBOR过渡至其他参考利率作好准备。这成为金管局推动参考利率改革的触发点。

作为国际金融中心，香港有大量本地金融交易采用LIBOR作为参考利率。因此，财资市场公会已于近期成立工作小组，提高市场对LIBOR终止的关注，并和香港金融业界携手为过渡作好准备。

金管局发言人称，虽然香港没计划取消HIBOR，但金管局有责任推出HIBOR以外的参考利率作为后备。财资市场公会成员建议采用HONIA作为另一参考利率。

与HIBOR不同，HONIA是一个根据真实交易数据计算出来的银行同业隔夜拆借利率，它与美联储和英格兰银行已为其货币推出的替代参考利率非常类似。

“HIBOR的生成机制由各银行报价得来，而HONIA是根据真实交易数据计算所得，可以一定程度避免出现人为操纵利率行为的发生。”澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆表示，HONIA的构成还需要进一步研究，但如果未来能构建一个基于真实交割数据的参考利率，则其公信力将大大提升。