票据业务放量增长 部分股份行业务量赶超大行

作为一项既可支付结算又可短期融资的银行业务，票据最近这一个季度真的有点“红”。上证报梳理上市银行半年报和三季报发现，在今年上半年的票据贴现余额榜单上，招商银行、中信银行等多家股份制银行跻身前列，并赶超几家国有大行。

票据业务放量增长，已在人民银行社融数据中有明显反映：今年第三季度单季的票据融资额是上半年的两倍以上。这项业务大增的背后，到底是源自信贷放量，还是另有其因？

最近一个季度，股份行的票据业务可能不是一般的“红”。根据招商银行2018年第三季度报告数据估算，前三季度招行票据贴现余额约为2414.27亿元，较上年末猛增108%。而且，票据贴现余额在贷款中的占比也从年初的3.25%，一路升至三季度末的6.59%。

浦发银行三季度票据贴现规模也出现大增。报告显示，前三季度浦发银行票据贴现余额约为2314.45亿元，较上年末增加72%。三季度放量尤其较猛，票据贴现额为782.77亿元，较二季度的292.16亿元环比增长168%。

根据Wind数据估算，今年前三季度公布数据的国有大行中，票据贴现额最多的一家也不过200多亿元，“票据之王”工行甚至减少了300亿元。在今年上半年的银行票据贴现余额榜单上，包括招行、中信在内的多家股份行跻身前列，并赶超中行、农行、建行等一直在票据业务上遥遥领先的国有大行，仅次于工行。

实际上，最近这一个季度银行票据业务规模大放量，已在人民银行最新社融数据中有明确体现。数据显示，今年前三季度票据融资增加1.21万亿元，上半年票据融资增加3869亿元。算下来，三季度单季的票据融资额是上半年的两倍以上。

上证报从受访人士处了解到，股份行票据业务比以往更快增长，主要是两个因素造成的：其一是与今年贷款需求不足有关，银行在贷款投放上较为谨慎。“主要就是贷款需求不足。”一家大行计财办人士指出。

随着金融监管深入推进，银行回归信贷本源。天风证券最新发表的报告指出，信贷扩张主要来自住户部门以及票据冲量。具体来看，股份行更多依赖票据实现信贷扩张。第二个因素来自于资管新规的影响。对于部分股份行票据贴现余额的放量增长，票据专家赵慈拉举例说，招行的贴现额快速上升与表外票据资产逐渐“回表”有关。

“银行通过发行票据理财或者票据资管计划，可以实现票据资产从贷款的表内‘出表’，把理财资金和票据资产对转。但是监管要求资管计划不能再做了，贴现票据资产只能回到表内。看上去好像贴现增加了，其实对银行来说并没有增加，只是从表外回到表内。”赵慈拉解释道。

实际上，对于以资本为发展生命线的银行而言，在经营资产业务时，一般会优先发展资本节约型业务。由于票据本身占用表内信贷规模，但又正好兼具表内、表外业务特点，有银行原先就巧妙利用这一点，将其放在表外资产池，避免占用信贷规模。

上述计财办人士表示，放在表外可以形成一个发行理财的资产池。资管新规出台以后，对期限错配提出较高要求，但是票据池不适用于资管新规出台后的理财产品，因此需要调整回表。