强势美元引发冲击波 各经济体见招拆招

由于美国对各国实施制裁的原因，强势美元引发冲击波，各经济体不得不见招出招。美元指数再度攀升，与美元息差加大，港元汇率触发“弱方兑换保证”。强势美元引发冲击波，为了应对美元强势各大经济见招拆招。

其实美元之所以那么强势，是因为美国对多国实施经济制裁，叠加美联储加息影响，导致新兴市场国家资金流出加剧。

15日，美元指数再度飙升，盘中一度逼近97大关，创下自去年6月末以来新的峰值。在美元强势冲击之下，自8月9日以来，港汇连续6个交易日多次触及7.85弱方兑换保证水平。香港金融管理局时隔3个月再度出手捍卫港元汇率，北京时间15日凌晨在市场抛出美元、买入21.59亿港元。截至发稿时，港汇仍持续在“弱方兑换保证水平”附近震荡。

同日，在岸人民币对美元盘中走低至6.91后回升，收报6.9049，创逾15个月新低；离岸人民币截至发稿时已突破6.94关口，日内最大跌幅逾400点。

与美元息差加大

港元汇率触发“弱方兑换保证”

香港金管局副总裁李达志表示，近日港元资金需求下降，美元与港元息差再度扩大，加上大型招股活动完结后有部分招股所得资金流出香港等因素，导致近日港元汇率转弱并再次触发“弱方兑换保证”。

民生银行研究院高级研究员袁雅珵认为，此轮港元汇率走弱的主要原因：一是香港二季度经济增速有所放缓；二是美国对多国实施经济制裁，叠加美联储加息影响，导致新兴市场国家资金流出加剧。

另据数据显示，7月香港招股规模陡增至668.23亿港元，超过之前6个月的总和，成为资金流出香港地区的较大诱因。

美联储自2015年12月至今一共加息7次，袁雅珵预期，美联储今年还将有1至2次加息，美元继续走强的可能性较大，这将导致美元和港元市场利差进一步走阔，港元仍存贬值压力。

从香港金管局干预手段来看，渣打银行投资策略总监王昕杰表示，目前香港金管局有足够的储备工具可以利用，这次港汇波动引发更大风险的可能性不大。

香港金管局表示，有足够能力维持港元汇价稳定和应付资金大规模流动。

应对美元强势各经济体见招拆招

近期，土耳其里拉对美元汇率出现大幅下跌，美元指数顺势触及阶段高位。在避险情绪主导之下，土耳其里拉、南非兰特、阿根廷比索、印尼盾等多只新兴市场货币大幅贬损。多个新兴市场货币当局在近两日已开始采取行动应对。

印尼央行15日宣布，将指标七日逆回购利率调高25个基点至5.50%。此举将加大印尼捍卫本币卢比的“火力”。阿根廷央行本周选择将基准利率上调5%。

而土耳其也于15日再次出招，大幅上调针对某些美国商品的进口关税，覆盖乘用车、烟酒、化妆品等，以此反击美国的贸易制裁。在当日午后交易中，土耳其里拉对美元汇率一度反弹。

工银国际首席经济学家程实等在最新报告中指出，多只新兴市场货币急剧贬值并非意外，脆弱的基本面是其币值剧烈波动的根本驱动力。以土耳其为例，经济的不平衡和货币宽松由来已久，近期的大幅贬值只不过是火药桶的引线被点燃。

民生银行研究院高级研究员伊楠表示，通常来说，新兴市场货币贬值，会导致投资者的避险情绪升温，资本回流发达市场。市场人士分析称，资本流回美国更加助推美元指数的上涨。

程实强调，新兴市场货币急剧贬值对全球金融市场存在负外溢效应，但相对有限。需要引起投资者重视的是，这些“危险货币”可能会通过情绪传导和风险外溢影响全球金融市场。

伊楠认为，未来美元指数恐将在高位震荡，土美两国有望走向谈判，土耳其风暴将有所缓和。但是鉴于新兴市场经济体各自存在的个性问题和偶发因素，短期内金融市场可能会持续动荡。