7月投资消费面临增长压力 未来经济数据有望逐渐回稳

记者综合多家机构预测，即将公布的投资、消费等最新宏观经济数据难现明显上涨，但随着下半年政策调整，未来经济数据有望逐渐回稳。

交通银行首席经济学家连平表示，7月，钢材价格先降后升，全国水泥综合价格指数下降。综合钢材价格和水泥价格来看，当前市场需求不佳。虽然最近宏观政策偏松微调，但在实体经济中难以体现，资金来源受限问题仍将制约投资增长，预计7月基建投资难以显著上升。综合判断，预计7月固定资产投资累计增长6%，与上个月基本持平。

中信建投研究员黄文涛在研报中也认为7月需求整体偏弱。他表示，消费方面，汽车销量增速下滑明显，对社会消费品零售总额增速有明显拖累。受前期需求及融资数据放缓等因素影响，7月以来生产数据整体趋弱。发电耗煤量、钢铁高炉率、PMI指数均较上月回落，预计7月工业增加值增速回落至6.1%左右。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，进入暑期，气候因素叠加季节性因素，实体经济进入年中淡季。制造业PMI连续两个月下滑，显示经济下行压力加大，7月高频数据也逐步回落，预计7月经济数据将延续6月的回落趋势。预计工业增速同比增长6.3%，固定资产投资同比增长5.8%，消费同比增长9%。7月末的国务院常务会议和中央政治局确定下半年政策调整方向，预计三季度中后期经济数据将有所回稳。

和谢亚轩相同，多位专家对下半年经济运行抱有乐观预期。在连平看来，财政金融政策从之前略微偏紧向适度偏松调整，积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度，这将缓解当前投资资金来源吃紧状况。

与此同时，对重点投资项目，要求保障项目资金需求，按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求，促进基建投资增长。PPP项目清查接近尾声，落地进度有望逐渐加快。棚户区改造和租赁房建设加快将支撑投资，房地产开发投资近期内不会大幅回落。因此，投资增速正在经历探底过程，下半年低位回升的可能性较大。