在总需求扩张等的情形下 下半年全球通胀或升至尖峰

工银国际首席经济学家程实及工银国际资深经济学家王宇哲8日发布报告分析认为，在通胀预期上移、总需求扩张、总供给趋紧、加息效应滞后的情形下，今年下半年全球通胀或升至尖峰。

报告称，2018年以来，全球主要经济体通胀整体呈现上升趋势，除了持续处于严重通胀的阿根廷外，G20其他国家4月通胀均值接近3%，比2017年均值高出约0.2个百分点。

该机构认为，周期的错位是通胀阶段性冲顶的主要原因。其一，随着全球复苏的主动力由美、欧渐次转移至新兴市场，发达经济体的复苏高点与新兴经济体的动能增强同向叠加。

其二，发达经济体产出缺口逐步弥合与新兴经济体过剩产能出清形成总供给张力，地缘风险和贸易摩擦推动输入型通胀。

其三，全球货币政策收紧对通胀的制约存在滞后，主要央行全面“缩表”的共振尚未出现。