嘉化能源抛出重组方案 收购实控人旗下石化资产

经过约3个月酝酿，嘉化能源抛出重组方案，拟斥资26.9亿元收购实际控制人管建忠旗下石化类资产美福石化，后者受益于产业链景气度回升，在2017年实现业绩大增。

嘉化能源1月24日晚间发布重组预案，公司拟以支付现金的方式，作价26.9亿元收购诚信资本、浩明投资、江浩投资、炜宇实业、管浩怡投资合计持有的美福石化100%股权。诚信资本、浩明投资、江浩投资、管浩怡投资均受上市公司实际控制人管建忠控制，故此次交易构成关联交易。

资料显示，美福石化多年来主要从事丙烯、混合二甲苯、苯、热传导液、液化石油气等基础有机化学产品相关的生产、销售与技术研发。交易完成后，上市公司化工板块的产品结构将更加丰富，发展空间将得到进一步提升，有助于公司增强抗风险能力，提高持续经营能力。

据披露，以2017年12月31日为基准日，美福石化100%股权的预估值为26.9亿元，较评估基准日账面值58056.57万元增值21.09亿元，增值率为363.34%。

美福石化较大的评估增值，建立在交易各方的乐观预期之上。交易对方承诺，美福石化2018年至2020年实现的扣非后净利润分别不低于3.14亿元、3.29亿元、2.48亿元，三年累计不低于8.91亿元。2016年、2017年美福石化未经审计的营业收入分别为27.74亿元、28.05亿元，未经审计的净利润分别为1.78亿元、2.38亿元。

嘉化能源表示，随着原油价格企稳及石油化工产业链下游景气度回升，上游产业规模扩张和产业升级将促进中游基础有机化学产业发展。同时，下游产业发展带动整体石油化工行业需求持续增长。

由于此次交易采用现金支付，嘉化能源根据美福石化业绩完成情况，设定了四期付款安排：资产交割完成后15个工作日内，支付交易总价的51%；2018年、2019年、2020年美福石化财报审计完成后，分别支付交易总价的16%、16%和17%。

同时，此次交易还设定了超额业绩奖励。在业绩承诺期满后，若美福石化实现的累计扣非后净利润大于8.91亿元，嘉化能源将从累计超额利润中提取50%作为美福石化核心管理人员的奖励。嘉化能源表示，通过此次交易，上市公司将获得盈利能力较强的石油化工板块业务资产，进一步丰富上市公司主营业务布局。美福石化地处长三角地区，拥有江、河、海、陆等便利交通资源，大大降低运输成本，节约运输时间，符合国家产业布局要求。