公募基金投向转债市场 可转换债券一级市场成热火现象

9日，易方达公告旗下基金申购上海新时达电器股份有限公司可转换债券。披露信息显示，易方达瑞成灵活配置混合型基金、易方达新收益灵活配置混合型基金分别网上中签10张，价格100元，总计不过2000元。

9月以来，转债信用申购新规出台，转债一级市场发行提速，进入快速增量阶段，虽然对存量转债市场产生了一定压力，却抵不过基金“打新”的热情。三季报数据显示，共有126只基金产品持有首只实施信用申购的东方雨虹可转债，在所有基金持有的债券中数量靠前，总计20902.46万元。

目前，可转换债券一级市场呈现出热火朝天的景象，许多公募基金也将视线投向了该领域投资机会。长盛可转债、工银可转债债券等多只转债基金表示，已积极参与转债的一级发行申购，以增厚组合收益。

在基金发售上，由于市场对可转债产品关注热度提升，转债基金发行也不落后。除既有的转债基金外，目前国泰可转债债券、华商可转债债券两只基金也在等待发行，今年或将加入投资大军。前海开源可转债债券基金经理倪枫认为，转债市场扩容后，中长期极大利好市场。而中短期看，市场在消化了一定扩容压力和获利盘后，也将再次出现较好的配置机会。

北方一家中型基金公司投资管理部总经理表示，目前公司也在密切关注可转债一级市场，从中提取确定性机会。不过，她同时表示，由于转债打新中签资金在基金产品总资金量中占比不大，因此不会成为主要投资重点。

对于可转债二级市场的投资方向，融通可转债债券基金经理王超表示，转债投资的核心仍应依据正股基本面。未来可选择正股基本面良好的中高平价转债，避开新券替代效应强、筹码价值弱化的中低平价转债和同一行业内正股资质落差明显的转债。

具体投资标的上，券商研究认为，从估值上看，可转债其实已经具备比较强的配置价值。目前，一方面由于龙头蓝筹结构性上涨但转债缺少标的，另一方面利率市场波动，因此现阶段，投资者可以选择配置两类可转债：一些下修预期较强的债性转债，如蓝标、江南，以及未来增长确定性比较强或者的偏股性转债，如雨虹、桐昆。