央行暂停逆回购操作 利率持平于前期的3.20%

11月3日，在本月首笔中期借贷便利（MLF）到期之日，央行一次性超额续作4040亿元一年期MLF，操作利率持平于前期的3.20%。今日MLF续作量超过当日到期量2070亿元，也超过了全月到期量3960亿元。同时，央行暂停逆回购操作，当日有900亿元逆回购到期。

目前，市场对央行的MLF操作已基本形成稳定预期。从近阶段操作风格来看，都是在当月首笔到期日一次性续作全月量，并实现小幅超额对冲，且投放期限均为一年期的长钱。目前来看，11月份也同样延续了这一操作思路。本月另外两笔MLF分别将于12日到期665亿元，16日到期1225亿元。

月末一过，市场流动性陡然松弛，短期资金尤其是隔夜资金充沛。昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短端大幅走低，隔夜利率下行11.3个基点，报2.6260%，7天利率也下行3.5个基点，报2.8590%。存款类机构质押式回购利率DR007加权利率下行至2.8437%。

然而，银行体系中长期资金需求依然旺盛。Shibor3个月以上期限利率继续全面攀升。3个月利率报4.4099%，非常接近于6个月利率水平，可见跨年资金压力犹存。