央行18号向市场放水 开展3千万逆回购操作

今日央行开展大额逆回购，向市场“放水”。18日，央行公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款和MLF到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，今日以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作。

鉴于今日无逆回购到期，公开市场净投放3000亿元。这是自5月中旬以来央行单日净投放最大量。此外，16日到期的1135亿元中期借贷便利（MLF）顺延至今天到期。央行意图以短期逆回购来对冲MLF到期量，以保证市场流动性充裕。

上周公开市场累计净投放2600亿元，结束了此前连续三周净回笼的格局。受缴准缴税双重因素影响，近期流动性逐步趋紧。上周五，上海银行间同业拆放利率（Shibor）整体上行，隔夜和7天利率分别报2.6958%和2.8320%。存款类机构质押式回购利率DR007加权利率报2.9079%。

从近期超额投放MLF、重启28天逆回购、连续加大逆回购等操作来看，央行货币政策将呵护跨季资金面平稳过渡。申万宏源固收研究团队认为，下半年央行仍将在稳健中性的货币政策基调下，通过“削峰填谷”稳定市场对资金面利率的预期，此外，当前去杠杆过程以及抬升的资金利率已经逐步传导至实体经济融资，考虑到经济下行压力以及监管政策明朗化，预计央行通过抬升资金面来去杠杆的动力将弱化，下半年资金面利率中枢将较上半年下降。