量化基金收益亏损幅度大 量化基金延期募集现象频发

A股市场投资风格轮动，去年热门投资产品量化基金业绩遭遇滑铁卢，此外，公募基金市场发行惨淡，多只量化基金延期募集，量化基金收益亏损幅度大。6月8日，安信量化多因子灵活配置混合型基金发布延期募集公告，公告显示，基金于2017年5月10日开始募集，原定认购截止日为2017年6月9日，现决定将基金募集期延长至2017年8月4日。

记者注意到，今年以来除了安信量化多因子灵活配置混合型基金外，3月17日，国泰量化收益灵活配置混合型基金发布延长募集期限的公告，为充分满足投资者的投资需求，将原定2017年3月20日的募集时间截止日调整至5月16日。4月20日，长盛信息安全量化策略灵活配置混合型基金也发布延长募集期的公告，将募集截止日推后7天至2017年4月28日。

量化基金延期募集现象频发与今年以来业绩哑火不无关系。数据显示，截至6月7日，多只量化基金产品收益亏损幅度超10%，在可统计今年完整业绩的54只量化基金产品中，36只收益亏损，占比超六成。其中，长信量化基金C份额领跌量化投资基金，今年以来收益亏损幅度超15%，达到15.42%。

此外，长信国防军工量化混合基金、长信量化先锋混合基金A份额今年以来收益亏损幅度均超13%，分别为15.11%、13.51%。同时，记者注意到，去年的多只绩优量化基金今年开局不利，去年业绩排名前十的量化基金中，有8只收益为负。

数据显示，截至6月7日，去年量化基金的领头羊“创金合信量化多因子股票基金A份额”年内收益亏损达11.86%，此外，招商量化精选股票基金、九泰久盛量化基金A份额今年以来收益亏损幅度分别为11.9%、5.53%。

区别于普通基金，量化基金主要采用量化投资策略来进行投资组合管理，严格按照模型及程序的精确设定来优化投资组合，量化型基金运用组合交易工具，下达组合交易指令可以同时自动交易数百只股票，可以做到不受基金经理的情绪波动和个人认知的影响。

然而，一家绩优公募量化基金总监表示，量化策略自身的局限性是业绩表现不佳的一个潜在主因。目前公募量化基金普遍采用阿尔法策略中多因子模型，套利、做空等策略都不能灵活运用，这使得量化策略偏向于做多，未能有效发挥其对冲优势。

对于今年量化基金业绩集体哑火的原因，盈码基金研究员杨晓晴表示，量化基金在全市场筛选投资标的，覆盖领域较广，一只量化基金可以投资数百只股票，这便显著降低了个股对基金的影响，这种分散投资的策略在震荡市下起到了规避下跌、保存收益的效果，所以，去年量化基金收益不错。

但是今年以来，市场行情出现了明显转变：二八分化明显，大盘蓝筹、价值股蒸蒸日上，小盘股则逊色很多，量化基金在分散投资的布局下，未能充分拥抱大盘股的涨潮，所以也就错过了盈利的好时机。也就是说，量化基金由于其选股策略的原因，适合运用于震荡市，而非明显的结构性行情或趋势行情。