五粮液普五一批价或继续上涨 五粮液库存已降至最低位

近日，有消息称五粮液普五价格将在7月份上涨至800元/瓶，记者就此对北京、上海、成都几个重要销售地区多位经销商进行了采访。目前上述区域普五一批价均已破800元/瓶。北京地区价格829-850元/瓶，上海区域820-839元/瓶，成都地区800-830元/瓶，且部分经销商库存较为紧张，少数经销商已出现缺货状态，因此业内人士表示五粮液普五一批价或继续上涨。

北京通州区梨园北街五粮液旗舰店表示：“目前普五一批价850元/瓶，此前已经涨价几轮了，现在不要发票最低845元/瓶。”北京市珠市口经销商表示：“普五一批价829元/瓶，现在只有十多件酒，端午将至，目前到处都出现了缺货，价格可能还会继续上涨。”

上海普通新区金高路旗舰店表示：“普五价格839元/瓶，目前上面给到的一批价不能低于809元/瓶，零售价不能低于869元/瓶。”上海市徐汇区宛平南路旗舰店表示：“目前一批价820元/瓶，从厂家拿货价已经是809元/瓶。”而上海市普陀区兰溪路旗舰店表示目前店里没货。

五粮液产地四川地区价格也并未有所下调。四川省南充市西河中路旗舰店表示：“普五一批价已上涨了很久，目前一批拿货价830元/瓶，不要发票最低800元/瓶。”四川省眉山市彭山区彭祖大道旗舰店表示：“普五现在没货，最低价800元/瓶。”

此外，京东普五价格为899元-919元/瓶。酒仙网普五价为899元/瓶。有经销商表示，2017年普五大商合同减量挺价，渠道库存目前小于半个月，目前五粮液库存已经降至历史低位。此前有五粮液人士表示，由于市场需求旺盛，价格有上涨趋势。

五粮液方面此前表示：2016年公司对主要产品实施了两次提价，价格持续提升，公司将继续采取综合性措施，促进产品价格的恢复和提升。白酒行情自2016年掀起涨价潮，五粮液2016年已两次将普五出厂价格上调，去年由659元/瓶提高到739元/瓶，同时加强发货节奏控制，经销商按月打款。

贵州茅台将于2018年上调出厂价，业内认为茅台一批价上涨至1400元/瓶为大概率事件，这让同为白酒行业领头羊的五粮液价格波动也颇为引人瞩目。太平洋证券分析认为随着2017年普五价格的逐步回升，2018年五粮液普五有望实现放量增长。

此外，5月五粮液非公开发行股票获证监会批复，实施2016年度利润分配方案后发行价格调整为21.64元/股，发行数量不超过8567.3285万股。根据方案，五粮液将向管理层和员工发行2373万股，交易完成后占公司总股本的0.61%，并向经销商发行1941万股（占比0.5%）。相关券商认为此举将使得五粮液及其员工的利益进一步统一，并应有助于实现长期增长目标。

2016年五粮液实现营业收入245.44亿元，同比增长13.32%，剔除预收账款影响后，营收增长26.56%。实现归属于上市公司股东净利润67.85亿元，同比增加9.85%。全年公司毛利率和现金流情况大幅改善，739元价位打款约60亿元。2017年一季度五粮液实现营业收入101.59亿元，同比增长15.1%，净利润35.93亿元，同比增长23.8%。

账上货币资金364.44亿创历史新高，应收票据同比下降18.61%、环比增长37%至131.59亿，销售商品、提供劳务收到的现金77.05亿，与收入预收款项基本配平。经营活动产生现金流净额18.44亿同比大幅增长143%、环比增长62.6%。方正证券认为，2017年一季度五粮液在高基数下继续保持高增长，看好后续继续发力：16年Q1的业绩增速是全年的最高点（收入增长31.03%）。

而今年一季度公司在此基础上收入增长15.1%，提升明显，说明公司在出厂价连续提升的背景下，销量并没有受到影响，和此前的判断相符。经营性净现金流同比增长142.73%，主要原因是去年同期应收票据增加75亿，而今年对渠道补贴明显减少，仅增加35.8亿。公司预收款项保持在62.3亿的高位，蓄水池充足。