国内白糖近期升温 白糖上涨行情有待观察

印度50万吨免关税糖料进口政策，带动了全球长期低迷的蔗糖行情，同时也点燃了国内白糖行情上涨的引线。短短数日，期货盘面的白糖价格已经从6400元/吨跃升至6800元/吨，白糖现货也开足了马力，从各地报价情况来看，一些地区已达到6900元/吨高位，广西现货白糖也回升到6800元/吨左右。

国内特有的局面和状况、严格的配额管理、打击走私等等，成为近期支撑白糖行情的重要因素。当然白糖库存水平也不算丰盈，加上不温不火的产量预期，共同推动形成了国内白糖近期升温的局面。

如果本着白糖特有的“三年减产、三年增产”的生产特点，那么2017年全球白糖供需格局就更具看点。厄尔尼诺引发的干旱一度横扫南亚和东南亚，作为全球重要的白糖生产区，印度、泰国的表现却大相径庭。巨大的产量缺口导致印度不得不放开进口的枷锁，而泰国在顶住了厄尔尼诺后，糖料生产甚至出现反转。

最新公开数据显示，2017年泰国糖产量有望达到1120万吨，增产效应已开始体现。产糖大国巴西更是开出了3660万吨的成绩单。考虑到厄瓜多尔、危地马拉以及前不久受热带气旋困扰的澳大利亚，虽然蔗糖产量增增减减，但还无法撼动全球糖料生产大基础，2017年全球糖产量水平必将维持在相对丰盈的高位。

虽然“厄尔尼诺”效应又进入炒作期，但目前巴西中部的米纳斯吉拉斯、戈亚斯等产糖区天气正好，有助甘蔗收获，而泰国未来一周将迎来干燥少雨的天气局面，至少在短期内，还没有任何气象或天气因素能够重击全球糖料生产。而即使厄尔尼诺再次发作，那也将是2018年的剧情。

我国的白糖行情是否还能继续持久还有待观察。消息表明，一些资本开始减持ICE原糖的净多头持仓，而我国白糖政策性调整似乎又随时蓄势待发，行情上涨也未能带动现货出现更好的成交局面，所以行情能坚挺多久，是否会刹车，时间上尚不得而知，但是适当的保守和谨慎，总无坏处。