1月钢铁PMI回升接近荣枯线 “冬储”拉动需求回升

在2016年底跌落50%荣枯线后，反映行业景气度的钢铁行业采购经理人指数（钢铁PMI），在2017年1月迎来了开门红。2月1日，中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI指数显示，2017年1月份为49.7%，较上月回升2.1个百分点。

值得注意的是，在主要分项指数中，1月份，新订单指数及积压订单指数再度回升至扩张区间，生产经营活动预期指数已回升至近5个月高点。

“在宏观经济企稳回暖的局面下，钢铁行业形势也略有改善。”西本新干线高级分析师邱跃成告诉记者。不过，在多位市场人士看来，2016年12月国内钢铁行业PMI指数跌至47.6%，目前已连续两个月处于50%以下的收缩区间，反映出新旧年交替之际的景气度并不乐观。

此外，中钢协权威人士指出，2017年，在整体的宏观形势和市场形势下，经济增速下行压力很大，预计2017年我国钢材需求量约为6.6亿吨，同比下降1.5%。

“冬储”拉动需求回升

即便要经历春节假期，而且冬季北方工地多已停工，但在2017年开局之时，钢铁行业释放出值得期待的信号。

中物联钢铁物流专业委员会于2月1日发布的最新钢铁PMI指数显示，相较于前一月3.4个百分点的回落，2017年1月份该指数回升至49.7%。

主要分项指数中，1月份，钢铁行业生产指数触底反弹至48.6%，较上月回升3.7个百分点，虽结束之前的两连跌，但已连续三个月处于50%的荣枯线以下。

与此同时，和生产相关的采购活动呈现明显扩张趋势。当月采购量指数回升2.6个百分点至52.9%，进口原材料指数回升5.8个百分点至56.9%，为2016年5月份以来的最高点。邱跃成向记者分析，随着钢价持续上涨，钢厂盈利继续好转，生产热情有所升温，且对后市预期乐观，钢厂原料采购的积极性明显提高。

来自西本新干线的监测数据显示，截至1月26日，钢材指数已在3480元/吨维持10日，相较于去年同期2040元/吨，一年间钢材已上涨超过1400元/吨，涨幅近7成。

金联创市场分析师弭澎琦向《每日经济新闻》记者指出：“由于前期钢价大幅上涨，钢厂盈利面不断扩大，开工率也较之前有所上升。”数据显示，截至2017年1月20日，全国163家样本钢厂高炉开工率为73.9%，较前一周上升1.52%。盈利钢厂74.23%，较前一周增长3.06%。

不过，相比于生产升温，“冬储”则直接拉动需求回升。2017年1月份，钢铁行业新订单指数再度反弹至扩张区间，为50.3%，较上月回升2.5个百分点。

邱跃成指出，近期钢厂订单增加主要是“冬储”重回市场，贸易商大量补库的拉动，加之主要行业用钢需求保持平稳，终端需求也“淡季不淡”。

来自中物联的信息显示，1月份国内钢材价格震荡上涨，尤其是钢材期货单月价格上涨幅度超过500元/吨，激发了钢贸商冬储的积极性，钢铁企业订单组织顺畅。

不过，邱跃成向《每日经济新闻》记者表示，钢铁PMI指数连续两个月处于50%以下的收缩区间，反映出受季节性因素影响，钢铁企业生产经营活动有所收缩。而在弭澎琦看来，去产能在经历2016年的开局之后，加之宏观经济企稳回暖的局面下，钢铁行业形势也略有改善，但这不能代表行业的春天已经来临。

去产能仍将是今年主旋律

在2017年理事（扩大）会议上，中钢协会长马国强介绍说，2016年前11个月钢协会员年企业实现利润总额331.5亿元，上年同期为亏损529亿元，一增一减800多亿元。

对此，弭澎琦分析称，2016年行业利润回升，与钢铁去产能的实施不无关系，钢厂供给的减弱，以及房地产市场的火热，联手促成了行业回暖迹象的出现。不过，卓创资讯分析师刘新伟向记者指出，中钢协会员覆盖多数大中型钢厂，但不是全部产能，一些经营不善的钢企，仍有亏损状况存在。

事实上，冶金工业规划院院长、党委书记李新创也指出，2016年，一些企业效益略有好转，有些人就喊着“春天来了”，我认为这些都是误导。

在《中国冶金报》的近期报道中，李新创也给出了依据。2016年1-11月份，钢铁行业销售利润率只有1.28%，还有26%的企业处于亏损状态。

李新创指出，现在钢铁行业效益不好，很大一部分原因是杠杆太高了，钢铁企业平均负债率达到70%左右，个别企业甚至高达80%-90%，这是最要命的事情。

在弭澎琦看来，部分企业受到银行系统严控产能过剩行业信贷规模的限制，资金紧张状况有增无减，融资难、融资贵的问题没有得到有效缓解。不过，刘新伟则向记者表示，从化解产能方面来看，金融手段无疑是最为干脆的，这也是让僵尸企业不得不退出的市场手段。

值得注意的是，作为供给侧改革的首要任务，去产能战役率先在钢铁行业打响，明确了从2016年开始，用5年时间再压减粗钢产能1亿至1.5亿吨。

进入2017年后，各省份继续提出了新一年去产能的具体目标。作为钢铁第一大省，河北省政府工作报告提出，2017年将压减炼钢产能1562万吨、炼铁1624万吨。

华泰证券认为，从已公布数据看，钢铁大省、煤炭大省的去产能力度不减，符合中央经济工作会议提出的“继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能”的要求。在李新创看来，企业低效益、低效率的经营是没有前途的。持续不懈地努力提高企业的效益，这是根本性的工作。

弭澎琦向《每日经济新闻》记者表示，在供给侧去产能加速出清的逻辑下，钢铁、煤炭行业产能过剩情况的进一步缓解，有助于价格回升。