人民币汇率不是风险点 看好大蓝筹结构性机会

第二届中国金长江私募基金发展高峰论坛在上海举行，该论坛吸引了数百家私募参与，其中不乏市场上表现出众的私募代表。2016年新股发行加速、黑天鹅频出等给投资者布局带来了影响，2017年投资机会如何，该如何做好资产配置？在论坛上，多位知名私募人士、一线业务负责人和券商研究人士各抒己见，进行深入探讨。

人民币汇率不是风险点

谈及2017年资产配置，人民币汇率成为一个绕不开的话题，对2017年投资影响不容忽视。

长江证券研究所副所长葛军表示，央行汇率改革方向有两个特点，一是增加弹性，二是保持基本稳定。其中，央行汇改增加弹性是指可以适度地长远一点保持人民币汇率基本的稳定，让人民币的汇率盘不要有投机盘。

葛军称，央行汇率改革对人民币汇率未来趋势影响可能不大，“但是，它可能会让很多海外想做空人民币赚钱的投机资金难受，可能会不敢动手”。

世诚投资执行董事、投资研究部负责人陈家琳表示，去年人民币汇率大幅波动对二级市场带来冲击。不过，在2017年，汇率对于A股二级市场应该已经不构成风险点。

“去年人民币对美元出现了比较大的调整，大约7%。此前大家普遍预期2017年至少有5个百分点以上额外调整，但我们认为，人民币已无限接近它的均衡，而且相信央行能够把人民币控制在合理范围之内。”陈家琳说。

博道投资合伙人、固定收益总监陈芳菲则称，从短期来看，经过这一次央行的干预，汇率又企稳了，但并不意味着短期资金链会大幅改善；从长期来看，通过资本管制、汇率干预来影响汇率是存在问题的，“长期的人民币贬值预期伴随如同饥饿营销一样，在这种背景之下我们的资金链会长期处于紧平衡的状态”。

看好大蓝筹结构性机会

过去的一年，对于每个投资者来说，可谓黑天鹅事件频繁，给投资布局带来不少困难，2017年资产配置，哪个市场有较大确定性机会？

对此，少薮派投资总经理周良表示，2017年A股市场仍是具有吸引力的配置市场。预计2017年市场整体情况不好，比较难看到趋势性上涨，因为市场筹码供应量较大——包括新股发行和老股增发。

“但是，里面有结构性投资机会”，周良认为，明年的投资结构中，大蓝筹例如银行、保险和制造业机会居多，中小盘走弱可能性大。

易同投资研究总监、专户总监张科兵也表示，尽管股票市场不好，但经历三轮股灾后，“投机资金已经清理得差不多，场外配资已经清掉，场内处于安全水平。大蓝筹股中，例如银行、军工还是有机会”。

从事有色研究的葛军，则看好军工及军工新材料。他说，尽管大宗商品2016年牛气冲天，“但在2017年，从预期差角度来看基本没戏”。

世诚投资执行董事陈家琳则认为，2017年A股可能稳中求进，国企改革主题机会不少。

“不管是中央经济工作会议还是政治工作会议，改革都是一个很重要的点，国资国企改革又是第一位的，改革不可能一年见效，但是不排除有更多预案落地，从央企到地方国企，垄断行业到市场竞争行业值得关注。”