大宗商品进口数量激增 商品初具牛市特征

尽管去年大宗商品价格全面飙升，但是“中国需求”——这个“大胃王”在2016年仍表现不错。大豆、原油、铁矿石等多个原料进口总量都创下历史新高。

2017年，“中国胃口”还会这么好吗？多位专家预计原料进口规模将进一步上升，而大宗商品价格也有望继续走强。中国农业大学经济学教授、中国期货市场创始人常清强调，现阶段大宗商品价格具备牛市初期的特征，要注意把握节奏和力度，2017年品种也将呈现分化态势。

去年“胃口”远超预期

海关总署统计数据显示，刚刚过去的2016年12月份，原油、大豆、铁矿石等都出现了远超市场预期的进口规模。

其中，12月原油进口创历史新高，成品油进口环比增长近30%。具体数据是，12月原油进口3638万吨，相当于每日进口原油860万桶，创历史新高，环比增12.5%；成品油进口259万吨，环比增长近30%；12月铜进口量为49万吨，环比增加近30%；12月大豆进口900万吨，创下年内新高，超过市场预期。

就2016年全年而言，铁矿石全年进口逾10亿吨，相比2015年增长7.5%；煤炭全年进口2.5亿吨，相比2015年飙涨25%；原油进口逾3.8亿吨，相比2015年增长13.5%；大豆进口8391万吨，同比增长2.7%。

铁矿石和煤炭进口的激增与国内去产能不无关系。2016年以来，因大幅度去产能，中国炼焦煤供应短缺，刺激价格大幅上涨。

受此带动，铁矿石价格也猛增，嘉能可等世界各大矿厂纷纷复产。2016年全年，中国海运铁矿石的到港量达创纪录的10.1779亿吨，增长了4.68%，这也是中国海运铁矿石到港量首次超过10亿吨。

商品初具牛市特征

“商品仍然在牛市当中，在过去一年已经完全扭转了需求下滑的局面。”常清昨日在第三届商品货币高峰论坛暨2017年投资论坛上表示，大宗商品是实体经济的晴雨表，2016年商品开始走牛，商品进口规模创下新高，代表中国经济见底回升。这一轮的商品牛市是供求关系共同作用，特别是需求带有决定性作用。

对于黑色系产品2017年会暴跌的观点，常清认为，一定要认真分析这个品种的供求关系，千万不能妄下结论。他也强调，现阶段大宗商品价格具备牛市初期的特征，要注意把握节奏和力度，2017年品种也将呈现分化态势。

“白糖要站上7000元，有可能要涨到8000元。”国内知名白糖行业研究机构布瑞克公司创始人、农产品期货网总裁孙彤认为，目前的高糖价更多的是对前一轮熊市亏损的补偿，这就是本榨季开榨至今糖价能维持在相对高位的原因之一，而且会贯穿整个2016～2017年榨季。

孙彤提到，1月12日中国对美国进口的干玉米酒糟（DDGS）发起反倾销调查。同时，由中国糖业推动的白糖行业反倾销调查接近结束。

如果贸易救济顺利实现，对中国的糖市将会是一个非常强的支撑。中国实际上每年的糖消费量约1500万吨，但产量在1000吨左右，净缺口约500万吨。如果把进口控制住了，糖价也将水涨船高。

化工也成为另一个受分析师重点看好的行业。生意社化工行业分析师徐晓昆认为，随着供给侧改革进程加速及更加严格的环保核查，2017年更多技术落后、环保要求不过关的化工产能将陆续退出市场，对整个化工市场形成利好。

同时，由于人民币贬值及美联储继续加息等事件概率较大，部分自给率较低的化工产品进口成本将进一步增加，价格将继续上涨。