2017年国改展望：国资监管体制改革完善国资布局

2016年国企改革明显提速。无论是政策的发布频率，还是高层的表态，都预示着2017年国企改革将会全面深入推进。特别是元旦刚过，国企改革领域出现标志性事件，中国铁路总公司、云南白药、中国兵器集团接连发出混合所有制改革的声音。

混改方面的实质性进展修复了市场前期对国改进度的一致悲观预期，对于2017年，国企改革同样被寄予更多的厚望。那么，2017年国企改革全面深入推进的落脚点在哪儿？接受证券时报记者采访的专家表示，展望2017年的国企改革，落脚点有可能侧重在围绕构建国资运营平台的改革将会提速、以部分重要领域混合所有制为突破口，在国企公司治理和市场化的经营机制上见成效。进一步完善国资布局，加快央企兼并重组步伐。

国资监管体制改革将加速“破局”

2016年被认为是国企改革的实施之年。无疑，本轮国有企业改革已经进入深水区，国资监管从“管资产”向“管资本”转变无疑是改革的关键所在。而在2017年，国资监管体制实质性改革将加速“破局”。作为“十项改革试点”中重要的一项改革内容，围绕着构建国资运营平台的改革将会提速，试点企业也会进一步扩围。

中国企业研究院首席研究员李锦指出，下一步国企改革的重要方面，就是将原本的国有资产管理架构由目前的两级变为国资监管机构、国有资本投资运营公司和经营性国企三级，逐步实现政企分开，将政府和企业剥离开来，以产权管理为纽带，突出国有资本运作，最终实现国资委从“管资产“向”管资本“转变。

国资监管体制机制的变革动作不断。2016年7月国资委公布的第二批试点名单中，新增诚通、国新作为国资运营试点，神华、宝钢、武钢、五矿、招商局、中交、保利等7家企业开展国有资本投资公司试点。国有资本风险投资基金、国源煤炭资产管理有限公司、国有企业结构调整基金的成立，也意味着将会通过市场化的方式进行资本运作。

4个月后，国资委又推出实质性措施——新设监督一局、监督二局、监督三局，推动外派监事会监督检查成果的综合运用。此外，地方国资也正加快布局改组与组建国有资本投资运营公司，有统计数据显示，目前已有36家省级国资委改组组建了142家国有资本投资运营公司。

分析人士指出，加快改组组建投资运营公司就是优化国资监管，明晰国资监管边界，提高国资监管效能的重要尝试。一方面，国资委计划扩大国有资本投资运营公司试点工作，下一步加快改组组建一批国有资本投资运营公司，履行出资人职责，更好地加强国有资产监管，完善国资管理体制。另一方面，已经选定的试点央企正在加快改革步伐，基本已经明确了改革思路，制定内部组织机构设置和职能调整方案。

国务院发展研究中心原副主任陈清泰此前表示，管资本为主是这轮国有企业改革的亮点和重要突破口，当前这轮国企改革的主导方面已经不是国有企业自身，而是在国家层面推进国有资产实现形式的资本化；这次国企再改革的命题不是政府机构“如何改进对国有企业的管理”，而是“管企业”转为“管资本”为主。

“新组建或改建的国有资本投资运营公司，将成为政府和市场之间的‘隔离带’。”李锦认为，今后，国有资产监管机构的指令主要通过国有资本投资运营公司这一平台，通过规范的法人治理结构，以“市场化”的方式往下层层传导，规避政府对市场的直接干预，真正实现政企分开。这种方式可以避免在出资人和企业之间叠床架屋和拉长委托代理人链条。

以混改为突破口在经营机制上见成效

新年伊始，铁总带头，兵器集团紧跟，央企争锋2017年混改，混改成市场最大亮点。李锦表示，推进混合所有制成为突破口，就是要启动企业内在活力，在国企公司治理和市场化的经营机制上见成效。“最主要的目的是要改变机制。现在，搞混改，是跟外部结合的，更是触动内部的调整，因此混改更具有内外兼修的改革特征。”

李锦表示，国企混改主要是两个方面，一是允许非国有资本参股国有资本投资项目，二是允许混合所有制经济实行企业员工持股。国企混改或在销售端和新增板块率先实现混合所有制，例如石油领域的石油加油站、电网的销售环节等。

地方混改也在加速推进，广州提出在2017年推动上市国企二次混改，开展职业经理人试点，稳妥推进员工持股计划；重庆市委书记孙政才强调，要加大国资国企改革力度；山西将在2017年上半年拿出国企国资改革实施方案并全面铺开……

此外，大批国企正在积极推进公司制改革。据悉，目前全国国有及国有控股企业改制面超过80％，央企及子企业改制面超过90％，85家央企集团层面已建立规范董事会。

国资委研究中心主任楚序平表示，2017年国有企业公司治理改革将包含五方面内容：一是加强国有企业党的建设，二是探索中国特色现代国有企业制度，三是推进董事会授权改革，四是探索国有资本投资运营公司治理机制，五是探索劳动和资本结合的新公有制。

完善国资布局兼并重组步伐加快

国企改革一方面要优化国有资本的结构布局，另一方面还要增强国有企业的活力与竞争力。央企间的重组整合，将在2017年改革中扮演更为重要的角色。而事实上，央企在兼并重组方面堪称是国企改革推动最为迅速的领域，2015年至2016年，重组整合的央企共有22家，央企数量减少为102家。

在清华大学全球产业研究院副院长李东红看来，从2003年国资委成立到2016年的13年间，央企重组几乎贯穿始终，央企数量从196家到目前的102家，资产规模从6.9万亿元，到2015年的47.6万亿元。总体上来说，发展成效显著。但是，国有资本分布过散过宽，国有资本布局结构不合理、资源配置效率不高、同质化发展等问题仍然是阻碍国企发展的痼疾。

展望2017年，业内人士都认为，兼并重组步伐仍将加快，继续完善国资布局。国资委方面也已经预计2017年央企数量将从目前的102家继续下降，直至两位数。从行业看，按照国家对严重过剩行业的产业集中度预期，2017年最有可能发生央企重组兼并的行业分别是钢铁、煤炭、建筑和造船等领域。

对于未来的央企重组思路，李锦表示，新一轮国企重组将会更加注重结构调整，推动国有资本向前瞻性、战略性产业集中，向具有核心竞争力的优势企业集中。同时扣住供给侧改革的主线，清理退出一批国企，加快处置低效无效资产，淘汰落后产能，进而实现央企瘦身健体、结构优化、提质增效的目标。

“虽然数量下来了，效益也有所增长，但是这并不能成为最终评判央企重组成败的标准。重组不是简单的加减法，应该尊重市场规律，要看央企运行的质量是不是更加优化了，是不是更加适应市场经济了。”李东红称。

值得注意的是，国资委日前梳理出中央企业需要专项处置和治理的“僵尸企业”和特困企业2041户，涉及资产3万亿元。李锦认为，接下来央企的结构调整有望在处置“僵尸企业”、化解产能过剩方面采取更多措施，而兼并重组是其中一个重要的手段。

“推进央企重组，对于解决国有资本布局结构、资源配置效率以及同质化发展等问题来说，意义重大。”李东红认为，接下来的央企重组，应该在关系国家安全和经济命脉的产业、产能过剩长期亏损的僵尸企业、拉入民营资本的力量提高效率以及除去改革的制度死角等方面，做好“加减乘除法”，进而达到“1+1>；2”的效果。

从2003年国资委成立到2016年的13年间，央企重组几乎贯穿始终，央企数量从196家到目前的102家，资产规模从6.9万亿元，到2015年的47.6万亿元。总体上来说，成效显著。