目前猪价仍维持高位 12月初猪价已显全面上涨态势

在当前母猪存栏持续小幅下行的背景下，生猪供应继续维持偏紧格局，叠加冬季腊肉年猪消费需求的增长，目前猪价仍维持高位。10月猪价下探触及成本线，加上前期猪价出现长达4个月的下跌，内三猪价从21元/公斤的历史高点一直下探至15.5元/公斤附近，下跌幅度达到25%，前期恐慌情况以及压栏大猪得到充分释放，市场供需整体回归偏紧状态，猪价呈现相对温和上涨。

而养殖户普遍乐观的预期推动近期压栏的现象较为显著，此外受降温影响导致的疫情风险增加及可能出现的雨雪天气带来的调运难度增加，这些因素预计将对后市猪价产生较大影响。由于今年春节在1月底，时间上比较提前，全年需求最高峰已至。

对比11月25日和12月02日生猪价格发现，12月初猪价已显现出全面上涨，全国12个省市平均上涨0.24元/千克。但是值得注意的是，目前猪价上行的主要支撑来自于消费需求高峰的到来，高价差驱动的猪肉进口增加和冬季疫情风险加大都不利于猪价上涨，而南方制腊需求和北方年节杀猪的需求持续时间不会超过2个月。

期间还很大程度上透支了较多的节后消费量。因此，春节过后需求面迅速改变，但考虑到17年行业产能仍然不高，猪价上行区间将得到拉长。由于部分地区禁养限养环保政策于2016年底面临截止审核，猪场拆除关闭执行力度加强，10月份能繁母猪存栏仍在筑底阶段。

但降幅已减小，而生猪出栏后补栏较及时，10月生猪存栏量环比已持平。经济规律决定了能繁母猪存栏必定不会长久处于低位，预计11月能繁母猪存栏降幅将进一步收窄。2015年底农业部发布的《关于促进南方水网地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》明确提出到2020年。

在南方水网地区，年出栏500头以上的生猪养殖比重达到70%以上，生猪规模养殖场粪便处理设施配套比例达到85%以上，生猪粪便综合利用率达到75%以上的目标。同时，国务院近日印发的《“十三五”生态环境保护规划》表明2017年仍是禁养年。

畜禽养殖污染防治仍需大力推进，并于2018年、2020年底进行中期评估和终期考核。在政策影响下，养殖散户加快退出，规模化养殖扩张加速。长期来看，国内生猪养殖产能将得到较大的提高，但短期内规模养殖暂时无法弥补大量散户退出所产生的空缺，这也是本轮超长猪周期的主因之一。

市场普遍看多12月猪价，挺价待售现象呈现增长态势，养殖户惜售，且由于雨雪天气带来的运输受阻，短期猪价续涨。伴随10月猪价上涨，养殖户压栏情况增多，尤其是接盘高价仔猪的养殖户被动压栏，对后市猪价造成较大风险。与此同时，全国已有部分猪场发现口蹄疫等疫情，冬季疫情风险增加。

故而养殖户也存在一定的抛售需求，因此12月中旬猪价存在下行可能。为防止广大养殖户死等高点区集中出栏，重演6月份被屠企联合压价围剿，在此建议养殖户酌情适时出栏，且以高位分批出栏为上策。消费全面启动，猪价涨势逐渐明朗。气温再降，需求旺季已到来，但养殖户需注意饲养管理和疫情防控，适时出栏。