煤价已经出现下行迹象 分析煤价明年年初是否会暴跌

在国家发改委的一系列保供应、稳煤价的政策之下，煤价已经出现下行迹象。素有煤炭行业风向标之称的环渤海动力煤价格指数（环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格；BSPI）刹住了“车”，最新一期BSPI报收于606元/吨，环比下行1元/吨，结束此前连续十八期上涨的态势。

发改委等有关部门关于释放产量、增加运量等“组合拳”的效果逐渐显现，为本轮缺乏基本面支持的煤炭价格降温。在政策推动下，十几家大型煤企下调直供煤价格，幅度在10元/吨。随后，占中国电煤消耗近一半的五大电力集团均和中国神华、中煤签订了长期协议价格。

5500大卡动力煤在环渤海港口平仓的基础价格为535元/吨，显著低于当前市场煤价，上述措施都在一定程度上抑制了煤价的继续上涨。卓创资讯分析指出，目前在需求旺盛、煤炭产能逐步释放和铁路煤炭运量有较大提升的带动下，四季度国内煤炭市场将呈现供需两旺的态势。

方正中期动力煤周报指出，从坑口传来的价格来看，现货依然在上涨。而铁路运费又有了不同程度增加，现货和盘面的价差进一步扩大。进口煤现货报价还在上涨，海运价格指数持续在高位运行。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗继续走强，存煤可用天数微幅较少。

国家统计局公布的数据显示，10月份全国原煤产量28185万吨，同比下降12%；1～10月份，累计原煤产量273932万吨，累计同比下降10.7%。随着先进产能的有序释放，10月份全国原煤产量较9月增加489万吨，增长1.77%，煤炭产量增加明显。此外，煤炭港口的库存也在增加。

秦皇岛煤炭网的数据显示，截至11月14日，秦皇岛港存煤达到603.5万吨，为年内首次突破600万吨，比9月6日的低点239万吨增加约1.5倍。截至11月13日，全国统调电厂存煤10368万吨，可用22天。全国重点电厂存煤6705万吨，比前日增加64万吨。

今年，煤价的变化可谓“牵动人心”。煤炭去产能年内任务收官在即，关于煤价在明年年初的走势，业内人士也颇为关注。由于煤炭先进产能的不断释放及释放期的延长，业内担心到明年3月份供暖季即将结束时，煤炭供大于求的情况会比较严重，煤价将会出现一轮暴跌。

中宇资讯煤炭分析师关大利对记者梳理明年煤炭市场上会出现利空可能的原因有以下三点：首先是煤耗的下降；其次，明年3、4月之后，水电会出现增长；最后，煤炭的先进产能正在逐步释放，因此到明年3月份的时候，煤炭产量还会增加。

然而他认为业内流传的明年出现煤价下跌的情况并不绝对，需要从未来一段时间煤炭的增产情况以及明年下游需求的变化情况等方面进行综合考量。“如果国家继续加大稳增长力度，继续释放流动性，对比今年9、10月的情况，供暖期结束之后需求这方面的回落或许未必很大，那么煤价也许会出现下跌，但是预期并不明显。”

关大利对记者表示，“从目前情况来看，煤炭产量恢复至原来水平的可能性并不是很大，276个工作日制度短期内不会动摇，从需求的回落层面来看，取暖期过后，煤耗下降的幅度也有限，毕竟下游工业还保有一定的需求；另外，依据往年情况，1、2月份过年期间，煤矿停产，在两会之前煤炭产量都不会恢复到正常水平，而3~5月是电企的补库期，综合来看明年煤价出现所谓暴跌的可能性并不是很大。”