房企资金杠杆大幅提高负债超3万亿 负债高企引担忧

29日晚间，随着保利地产发布半年业绩公告，“招保万金”四大典型房企半年报全部披露。万得资讯数据显示，截至目前，已发布半年报的房企达101家，其营业收入总额5228亿元，同比上年同期增长37%。

但值得注意的是，虽然营业收入有所增加，但房企资金杠杆也大幅提高，资产负债率达65.68%，负债总额高达3.74万亿元。

业内人士警示，疯狂抢购致地价高涨，杠杆高企，未来风险重重。房企已过于激进，一旦未来房价涨幅放缓，高地价的压力将集中爆发。

销售猛增创纪录

2016年上半年，房企销售收入创新高。据中原地产研究院发布的统计数据，2016年前7个月，30家上市房企销售额合计1.33万亿元，同比大涨72.2%，刷新历史最高纪录。

其中，新城控股、旭辉地产、景瑞地产、碧桂园、首开地产、中国金茂前7月销售额同比增幅超过100%。新城同比增长142%，完成年度目标84%，景瑞同比增长149%，完成年度目标79%，碧桂园同比增长143%，完成目标68%，旭辉同比增长174%，完成目标74%，首开则是同比增长164%，完成年度目标116%。

而销售额超过1000亿元房企有4家，分别为万科、恒大、碧桂园和保利地产，销售金额依次为2175.1亿元、1848亿元、1494.2亿元和1227.71亿元。在此背景下，恒大将其年度销售目标由此前的2000亿元上调至3000亿元。

此外，在600亿元至800亿元的销售目标阵营里，融创中国、金地集团和龙湖地产前7个月销售额同比增幅均超过80%。

事实上，在高速增长的销售下，存货周转率也大幅提升。数据显示，2016年上半年房企存货周转率平均0.76次，其2015年同期仅为0.18次。

但值得注意的是，虽然销售额大幅增长，但房企的利润却不尽如人意。以“招保万金”四大房企为例，销售额高达近2000亿元的万科，归属于上市公司股东的净利润53.5亿元，保利利润49.6亿元，招商38.52亿元，金地归属母公司的净利润为7.78亿元。

在此背景下，万得资讯数据显示，已发布半年报的101家房企，2016年上半年营业收入5228亿元，较2015年同期大幅增长37%，利润总额680亿元，较2015年同期的522亿元大幅增长30%。但其净利润仅为484亿元。

优胜劣汰更明显

值得注意的是，在一些房企业绩大幅增加的同时，也有部分房企仍面临着亏损局面。全国工商联房地产商会秘书长钟彬表示，受宏观经济影响，房企面临去库存压力，优胜劣汰机制愈加明显。房地产行业集中度不断上升，百强房企卖了全国近一半的房子，各梯队房企销售金额集中度均出现大幅提升，百强房企销售金额集中度已接近50%。

据记者不完全统计，在已发布半年报的101家房企中，有19家房企净利润仍为负。这意味着，在整体市场向好的背景下，仍有超18%的房企处于亏损状态。

其中，渝开发、绿景控股等10家房企亏损超过千万元，3家亏损超亿元，1家超过10亿元。分别是沙河股份亏损1036万元，天房发展亏损1553万元，荣丰控股亏损2180万元，渝开发、绿景控股、中国高科分别亏损2278万元、2291万元、2358万元，海航创新、新光圆成、天地源、京汉股份分别亏损2645万元、3879万元、5994万元与7703万元。

而阳光股份、云南城投、天津松江亏损上亿元，分别为1.13亿元、3.6亿元、5.21亿元，嘉凯城亏损高达10.67亿元。

业内人士认为，从预增与预亏的房企数据看，上半年不同净利润规模层级的房企数量保持不变，但平均增速明显分化。在行业盈利空间收窄的背景下，净利润规模超过100亿元的房企均值为209.67亿元，同比增长率均值为18.47%。