美联储年内加息预期上升 强调货币工具仍充沛有效

杰克逊霍尔(JacksonHole)是美国怀俄明州的一处度假胜地，距离美联储总部所在的华盛顿航程大约7个小时。在1982年以后，杰克逊霍尔逐渐成为各国央行官员的定期聚集地，并在2010年伯南克释放新一轮量化宽松暗示后，成为窥探美联储货币政策走势的圣地。

美东时间2016年8月26日上午接近10点时，美联储的三大“核心人物”出现在杰克逊霍尔会议的现场，分别是美联储主席耶伦，美联储副主席费舍以及纽约联储主席杜德利。除了耶伦身着西装之外，另两人均穿休闲装，表情轻松。但全球金融市场却不敢轻松。随后，耶伦的讲话引发了全球金融市场的震荡。

“鹰派”言论敲打市场 年内加息预期上升

在演讲中，耶伦表示，“加息可能性在最近数月增加(Ibelievethecaseforanincreaseinthefederalfundsratehasstrengthenedinrecentmonths)。”但耶伦并未暗示具体的加息时间点。道指一度跳涨100点。

而美联储“二号人物”、副主席费舍在随后接受外媒采访时，更直接了当地表示，“9月仍有可能加息，8月非农数据是决定美联储加息的关键因素。”在费舍的表态公布后，联邦基金利率期货市场，显示美联储9月加息的概率升至38%，12月加息的概率升至62.3%。而美国三大股指回吐之前涨幅，道指收低53点。

在耶伦演讲之后，纽约某宏观对冲基金合伙人陈凯丰对记者表示，美联储加息是个大方向，“美国第三季度GDP预估超过3%，失业率降低，通胀正常，货币政策将逐步走向正常化。具体哪次加息仍取决于细节情况。但年内至少会有一次，无论是9月还是12月。”

NewtonAdvisors的董事经理马克牛顿(MarkNewton)对记者表示，在加息之前，美联储往往都需要释放足够的信息，来让市场做好准备。

“虽然美联储一直宣称自己是依赖数据(data-dependent)，但美联储同样也是依赖股指(DOW-dependent)。”马克牛顿对记者表示，在市场“过于自满”的时候，美联储往往会选择敲打市场。

高盛分析师JanHatzius在研报中称，耶伦的讲话提高了美联储在9月份货币政策会议上加息的可能性，而法兴银行则解读为，美联储希望市场开始押注将在2016年加息，使得12月份加息的可能性略微超过50%。