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私募境外基金加速发行 今年发行境外产品已达13只(5)

比如,前海旗隆基金在今年上半年通过中国香港、新加坡、日本辗转进入纽交所白银市场,持有的头寸比较大,但没有纽交所的席位,于是想直接向纽交申请席位,结果在一个小细节上被卡住了。

“在正式提交资料之前,我们美国的一个员工将公司视频资料传到YouTube上,被交易所查到了,交易所认为我们打广告,导致我们的申请备案通过不了,到现在还在申诉。其实是因为资料太大,员工就把YouTube当做网盘传上去,然后我们去下载,结果被公开了。美国的监管很严格,严格到你觉得不可理喻,一些无心之失,就会造成很大麻烦。而如果你有意违法,会罚得倾家荡产。”代雪峰举例称。

他还认为,中国人对欧美市场中概股以外的上市公司很难深入挖掘。港股的权重公司还是以内地的公司为主,挖掘得还是比较深入。但对欧美企业的深入挖掘到位难度很大。如去年的瓦兰特国际制药公司,之前涨得很好,后来直接从200多美元跌到30多美元。如果对企业的基本面不能很好把握,对一个没有涨跌幅限制的市场,那么重仓可能带来很恐怖的后果。

“我认为我们私募‘出海’尤其是参与欧美市场,失败是大概率的。我们的思维习惯、法治观念和他们有很大不同,这些都需要长时间适应。美国的法制很细,如果上市公司在经营的过程中被监管层查处,就会面临灭顶之灾,一天跌50%是比较温和的,很多时候会突然死亡。除非你是纯粹的量化交易,如果做基本面投资是很困难的。”上述深圳私募人士表示,“我对阳光私募‘出海’的前景不太乐观,最后活下来的可能很少,100个私募出来,能活五六个已经很不容易了。不过凡事都有一个过程,不管怎么样,我国的金融资本走向全球是一个大趋势”。

而上述北京私募董事总经理看来,境内私募“出海”其实有很多值得总结和反思的。首先,境内私募长期投资A股,对境外有些市场不太熟悉就盲目“出海”,跟一些民营企业想迅速做大做强的想法差不多,但凡事欲速则不达,出去后才发现很多方面准备不足。其次,从中西方文化来看,语言、法律和规章制度等软文化存在差异,很多人还是以惯用的思维方式行事,不容易融入欧美金融圈。此外,还必须考虑境外投资的客户来源、团队磨合和企业文化建设等诸多问题,其中的经验教训都需要认真总结。

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