监管力度显著强化 意在净化股市生态环境

从A股市场到新三板，从上市公司到私募基金，从并购重组到二级市场的运行细节……2016年以来，证监会、沪深交易所对证券市场的监管力度显著强化，正在对市场的生态环境产生重要影响。

进入8月份以来，证券监管系统对于A股市场运行的监管正在全面深化和细化。证监会方面，近期，兴业证券、西南证券、中德证券等一批中介机构相继被立案调查。在上市公司并购重组以及重组上市方面，监管也全面收紧，各地证监局要求辖区内的券商基金期货公司就资管计划进行自查，落实“八条底线”。

在一线监管方面，沪深交易所全面强化了对于上市公司信息披露、并购重组、股价异动等多方面的关注，频频发出关注函、问询函。另外，基金业协会注销了逾万家空壳私募并严查违规代办私募备案。

在监管全面收紧的情况下，A股市场的运行也发生了一些变化。尽管今年以来市场整体呈现下跌趋势，但包括食品饮料、家电及部分医药股为代表的价值成长股走出了一波行情。

有市场声音认为：价值投资正在回归，市场的投机氛围明显降温。一些市场的参与者正在思考改变以往的交易策略。但同时也有声音认为，监管部门存在“过度监管”的嫌疑，干扰了市场的正常运行。

长期以来，在A股市场价值投资始终曲高和寡，无法占据主流，“炒小、炒新、炒差、炒壳”盛行，上市公司业绩越差，越是有兼并重组或被借壳的可能，投资者也越趋之若鹜。市场的估值结构被严重扭曲。时至今日，中小板的平均市盈率仍然高达51倍，创业板的市盈率则高达77倍。