泰尔重工4.6亿收购龙雨电子 进军智能制造实现转型

收购龙雨电子进军智能制造，有研报称龙雨电子系苹果供应商，前四月亏损148.72万元但估值上涨。7月16日，泰尔重工公布了修订后的收购草案，拟作价4.6亿元，溢价4.7倍收购龙雨电子。

2014年，龙雨电子成为了苹果代工企业常熟达富的供应商。从2016年3月至5月，龙雨电子的估值从2.6亿元升至4.6亿元。不过2016年前四个月，龙雨电子亏损了148.72万元。

与龙雨电子相比，泰尔重工的生存也难以称得上理想，随着下游钢铁行业业绩低迷，资金回笼成了泰尔重工面临的主要困境。通过收购龙雨电子，进军智能制造成为其新的转型目标。

“搭上”苹果，龙雨电子大客户贡献近九成营收

苏州龙雨电子设备有限公司（下称“龙雨电子”）成立于2006年，主营业务为自动化设备生产及配套服务，提供一揽子自动化生产线集成方案，主要产品为各式自动化设备、精密组装及功能测试设备，应用于3C制造业、医疗器械业等领域。

龙雨电子发迹于2014年。这一年，龙雨电子成为了代工企业常熟达富的供应商，后者主要生产与可穿戴设备的相关自动化设备。

新京报记者发现，常熟达富电脑属于香港广达发展有限责任公司，这家注册地在香港的公司又隶属于台湾广达集团旗下。公开资料显示，台湾广达集团是全球最大的代工企业之一，独家代工苹果AppleWatch。

交易草案显示，达富电脑是全球知名消费电子企业A智能穿戴项目的代工厂商。申万宏源券商分析报告指出，电子企业A指代的就是苹果。

7月22日上午，记者就此事致电龙雨电子核实，对方以请示领导为由，暂未回应。

能够搭上大企业的产业链，对龙雨电子可以算得上是一个利好。财务数据显示，2014年和2015年，龙雨电子的营业收入分别为4887.38万元和6795.22万元，净利润分别为684.13万元和1558.52万元。其中，常熟达富在这两年的营收贡献占比分别为84.16%和89.39%，此外，在前五大客户中，广达集团旗下的上海达人与上海达丰也榜上有名。

龙雨电子在草案中表示，大客户为保证质量，不会轻易替换智能终端设备的供应商。

然而，由此衍生出的大客户依赖问题依然引起了监管部门的关注。在7月5日首次公布收购草案后，7月7日，深交所向泰尔重工下发问询函称，龙雨电子的经营业绩存在客户集中度较高的问题，对业绩有较大影响。泰尔重工在交易书中亦就此进行风险提示，提请投资者注意。

业内人士认为，客户的稳定性在一定时期内保证了业绩不会出现明显下滑，但代工公司可能也会由此失去业务扩展的动力和能力。一旦失去供货资格，或客户业绩下滑，代工商的业绩将面临灾难性的下跌。

事实上，苹果公司的业绩下滑，已经让不少供应商在2016年第一季度的业绩受到了拖累。

根据苹果公布的2016年第二财务季度财报，苹果当期营业收入为505.57亿美元，同比下降13%，其中，大中华区的营收为125亿美元，同比下降了26%。同时，苹果该季度净利润也跌到105.16亿美元，较去年同期下降23%。

在这一影响下，苹果玻璃盖板生产商蓝思科技、电池供应商德赛电池的一季度净利均出现了较大的下滑。德赛电池净利润为0.39亿元，同比下跌34.03%；蓝思科技净利润1.65亿元，同比下跌59.32%。

龙雨电子在2016年1—4月的盈利也不出彩，当季净亏损为148.72万元，龙雨电子表示，亏损的原因主要是销售处在淡季。