胡一帆：全球经济大平庸 海外机构看好黄金美元

6月底的英国公投“脱欧”可谓是上半年最大的意外事件，给本就“多云”的全球经济蒙上重重阴霾。纵观下半年，英国“脱欧”的后续影响、美国大选等依旧将会给金融市场带来风暴。

由此，不少金融机构近期下调了全球经济的增长预测。在全球经济不景气、市场动荡的背景下，投资者也面临艰难的选择。

大平庸的时代

瑞银财富管理大中华区首席投资总监及中国首席经济学家胡一帆博士曾用“大平庸时代”来形容目前的全球经济。她认为，这个时代是以低增长、低通胀、低利率为特征的。

上世纪80年代后期全球曾经历了近20年这样的时代。而现在除了“三低”外，还面临“三高”，即高风险、高不确定性、高杠杆。她表示，随着英国“脱欧”，全球经济增长将徘徊在3%左右，且可能会持续相当长的时间。

由于英国“脱欧”带来的下行风险，高盛将2016年下半年全球经济增速下调到3%-3.5%。高盛首席经济学家哈哲斯（JanHatzius）表示，欧元区和美国的经济增长预估分别被调至1.25%与2%。英国“脱欧”的影响将在欧元区变得越来越大，且主要问题来自于政治和制度危机。同时，该行预计美联储今年将不会加息。

世界银行的预测则较为悲观。根据上周该行发布的全球经济前景报告，预计2016年全球经济增速为2.4%，比1月份的预期低0.5%。世界银行首席经济学家巴苏（KaushikBasu）称，尽管金融危机已经过去多年，但世界经济仍然在努力恢复势头。

发达经济体经济增长继续放缓，新兴市场和发展中经济体的经济表现存在很大分歧，而它们的总体增长依然低于潜力水平。

摩根士丹利对全球经济的趋势更加担忧。该公司月初发布的报告就警告全球经济有陷入衰退的风险。报告表示，英国“脱欧”对欧洲以外地区的直接影响较小，但是欧洲大陆增长放缓必然影响全球贸易和跨国公司的经营，因为欧洲是许多跨国公司的关键市场之一。