深V反转地量地价效应显现 投资者不宜急于抄底

昨日A股市场表现疲弱，低开后小幅上行便节节回落，最低触及2780.76点，创下3月14日以来最低点。周三成交额创出阶段新低之后，周四低点出现，那么地量地价效应是否显现呢？分析人士认为，尽管午后企稳、翘尾翻红，但未能吸引资金跟进，风险尚未释放充分。在这种情况下，地量之后昨日并不一定就是地价，久盘下跌的不良预期下，短线风险仍然较大，投资者不宜对反弹抱有过高期望，逢高减仓为宜。

长针探底涨难跌易

昨日，外围市场仍旧较为乐观，A股则先抑后扬，长针探底后尾盘拉升，走出探底回升的V型走势。沪深两市早盘小幅冲高后快速跳水，上证综指一度跌破2800点，跌幅超过1%，并以2780.76点创下3月11日以来的新低，创业板跌幅也一度超过2.30%；午后稀土永磁、互联网金融等板块异军突起，带领市场人气回升，股指也随之震荡走高并翻红。

主要指数昨日整数关口失而复得。大盘午后再度将沪指拉回到2800点之上，2800点总算没有失守，站在5日均线上方；创业板勉强守住2000点，技术上看市场经历了周四的探底回升后呈现出短线反弹态势。至收盘，上证综指收报2822.57点，上涨7.35点，涨幅为0.26%；创业板指收报2086.01点，上涨0.91%。行业板块则从早盘的大面积下跌变为了大面积上涨，有色金属、计算机行业的涨幅均超过1%。

实际上，从4月中旬以来，A股市场连续下台阶，每每横盘震荡而上攻无门的时候，指数就选择向下调整。“涨不动”本身已经成为一种市场预期，影响着场外资金介入的热情，打击着场内资金的持股信心。而昨日尾盘放量突袭，也并未引发跟风买盘的积极跟进，可见即便是砸盘挖坑也难以获得呼应，反而可能成为诱多因素，让部分资金做T降低成本。

市场分析人士从技术指标分析认为，昨日沪市大盘日线图上MACD指标线运行在0轴之下，意味着短线反弹暂时难以持续走高；4周均线和5周均线分别向下移动，对本周收盘的股指构成向下反压。因此，在大盘没有再创调整新低之前出现反弹到4周均线5周均线之间以后，要短线高抛。

地量之后或非地价

昨日，A股市场沪深两市的成交额分别为1271.05亿元和2643.47亿元，虽然没有创出阶段新低，但是也处于地量区间。截至昨日，沪指成交额已经连续13个交易日低于1500亿元，周三更是低至1177.68亿元。此时，行情出现昨日的阶段新低，并且午后企稳出现翘尾，不少投资者开始猜测是否“地量地价”效应开始显现。不过市场分析人士认为，风险尚未释放完毕，投资者不宜急于抄底。

一方面，当前恰逢限售股解禁高峰期，趋势性行情尚不明朗的情况下，资金减持行为仍需要警惕。上周、本周和下周，两市解禁市值分别约为893亿元、595亿元和482亿元，相较于此前明显放大，而短暂休息之后，6月下旬和7月初又将迎来一波解禁高峰。短线解禁减持的预期对行情形成压制。

另一方面，市场投资者情绪低迷。除了市场成交量的低迷、两融数据的回落外，新基金发行数量、合计募集资金均在4月创出今年以来月度最低，股票型基金的拖累是主要原因。在5月行情相较于4月更为低迷的情况下，这种情形预计仍在延续。而市场人士指出，一年期私募产品赎回压力，或将促使行情进一步探索“地价”。

后市，需要关注成交量能否持续放大，如果地量之后成交量仍旧低迷，那么地量地价的效应也就无法显现。