古井贡酒收购黄鹤楼酒业股权获批复布局全国进程加速

古井贡酒5月10日晚间公告，公司收购黄鹤楼酒业51%股权获亳州市国资委批复。业内人士表示，这其中蕴含着古井贡酒的战略布局。

布局全国进程加速

黄鹤楼酒业是武汉天龙投资集团有限公司的控股子公司。作为湖北省、武汉市政府全力打造的“六大”支柱产业及百年名牌工程之一，黄鹤楼酒业是集生产、经营、管理、销售于一体的大型白酒企业，曾连续两届蝉联“中国名酒”称号，被誉为“荆楚第一酒”。目前黄鹤楼在武汉市场的核心产品多为42度黄鹤楼12年、15年和小黄鹤楼，终端售价分别为每瓶430元、700多元以及65元左右。

2015年，古井贡酒销售收入超过50亿元，同比增长10%以上，距离其百亿销售目标还差一半。根据古井贡此前公告，公司拟共计8.16亿元价款收购天龙投资持有的黄鹤楼酒业36%的股权、阎泓冶所持有的黄鹤楼酒业15%的股权。

业内人士认为，将黄鹤楼酒业收至麾下，对古井贡来说意义重大。在地域市场存在局限的情况下，省内控制、省外开拓将成为古井贡的进一步举措。

“古井贡地处安徽，北邻河南，东依江苏，西靠湖北，南连江西。”上述人士称，目前安徽市场趋向于饱和，河南市场因为一直比较开放，古井在该市场发展一直不错。江苏市场则有洋河与今世缘两家掌控，很难介入。江西市场开拓同样比较困难。再往西便是湖北市场。由于酒水市场的排外性，需要大费周章，慢慢渗透见效缓慢。收购当地企业，迅速在湖北市场站稳脚跟才是上策。因此，扎根湖北市场多年的黄鹤楼成为古井贡的首选。

不过，也有业内人士认为，如果收购成功，古井贡要重振黄鹤楼也并非易事。“收购和整合均是难题。而且，白云边、劲牌在湖北市场上也以稳扎稳打而著称。”

收购条件严苛

天龙投资等黄鹤楼股东承诺，股权交割日后的第1-5年，黄鹤楼须实现营业收入分别为8.05亿元、10亿元、13亿元、17亿元、20.4亿元，同比分别增长25%、30%、31%、20%，增速高于目前古井贡的约15%的三年复合增速。

双方还约定了业绩补偿与股权回购条件，黄鹤楼每年的销售净利率不低于11%。若黄鹤楼每年的经营业绩经审计后达不到11%的销售净利率，差额部分由天龙投资等股东现金补足；若连续两年的销售净利率低于11%，天龙投资等股东须回购古井贡所持黄鹤楼的全部股权，回购价格为古井贡所支付的本次股权转让价款总额8.16亿元。

此外，黄鹤楼须以现金分红方式向股东进行分红，每年现金分红比例为预期可分配利润的50%。