设全国性票据交易所条件已成熟 推行电票成焦点（2）

纸票与电票之争

目前，票据市场没有全国集中的交易平台，主要是分散的场外市场。票据电子化交易程度较低，仍以纸质实物交割为主。

“央行曾组织各大行开会论证。工行、农行等以纸票为主的国有银行主张推行纸票电子化；而中信、招商银行等股份制银行建议可以推广电子票据。”一位股份制银行人士告诉记者。

电票诞生于2009年11月份，但一直发展缓慢。2010年，央行还曾就推动电票业务发展等政策问题向相关机构征求意见。央行各地分支机构也曾要求所辖区域银行提高电票交易量占比。

央行数据显示，2013年电票占比8.3%，2014年达到16.2%，2015年上半年达到28.4%。

据招商银行票据业务部副总经理李明昌介绍，在票据市场上，中农工建交大行主要是作为资金行参与，大部分纸质票据存放在其保险柜，以持有至到期为主。工行票据交易相对活跃，其电票量可以满足交易需要。股份制银行及城商行以交易行参与票据买卖，赚取票据交易的利差收益。因此，电票占比高，有些行电票占比达到70%左右，交易便利性强。而农商行、农信社等，以单向卖出票据为主，在规定的贴现业务要求和贷款规模下，其贴现规模也是不大的；但有少数与中介机构合作的中小金融机构贴现量则很大，而且基本不会持有票据资产。

“目前建设票据交易所并不存在技术障碍，关键是纸票是否要进入该平台交易。将纸票纳入平台，意味着需要把纸票电子化之后才能做交易。这个过程较为繁琐，需央行认定、专门设置第三方票据登记托管机构，实现银行体系内的纸票信息电子化。”李明昌表示。

“实际上，金融机构之间需要频繁交易的票据，最多也只占到票据总量的60%左右。”李明昌告诉记者，如果强制推行电票，电票占到全部票据比例60%-80%，而纸票是300万以下小面额的话，纸票电子化的必要性就会大大降低。那些在企业流转和金融机构持有到期的票据就可以仍为纸票。

目前，纸票的占比高达70%左右。李明昌认为，如果是按照市场正常发展，达到电票占比80%的程度至少需要三到五年时间。但如果央行强推，在2018年达到更多的电票占有量，纸票在这个平台上交易的必要性就大大降低。