机构悄然空翻多 投资者持有原油净多仓大增

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的周度持仓报告显示，上周对冲基金等大型机构投资者持有的原油净多仓位大增至去年11月以来的高位。其中空头头寸较此前一周大幅下降，这显示出在原油供给收紧的背景下，市场情绪继续趋向乐观，部分机构开始明显“空翻多”。

CFTC数据显示，截至3月1日当周，对冲基金持有的WTI原油净多仓位较此前一周共增加39156手期货和期权合约，至102331手合约，创下去年11月以来的高位。乐观的投资者预计，原油长达20个月的跌势已经结束。

上周布伦特和纽约原油期货价格均大涨近10%，布伦特油价已连涨两周，纽约油价则已连涨三周。两地油价自两个月前触及的12年低点已累计反弹近40%。

已经有多位业内交易商表示，2014年中以来的油价颓势已结束的看法正在市场上弥漫。近来市场突然开始重视利好的要闻，这带动了大量的资金流入，特别是来自对冲基金的买盘。

一贯表态较为谨慎的国际能源署（IEA）也表示，油价可能已触底。彭博分析师表示，原油市场情绪转暖迹象日趋明显，近日各种负面消息被产油国之间的频繁互动所取代。最新消息称，各方召开探讨油价的会议在即，市场期望其能够限制市场波动，为原油市场带来真正的转变。

斯坦贝克基金公司执行总裁霍尔表示，全球石油市场供应过剩的局面被高估了，现在由于产量下调，市场已经接近平衡了。原油目前的价格破坏了供应，随着原油由供应过剩转为不足，油价必须上升以激发新的石油产量。他强调，油价需要在今年晚些时候涨至60美元/桶，在未来12个月涨至80美元/桶以刺激必要的石油供应。如果供应上升速度不够快，油价需要更大涨幅来破坏需求，很可能意味着回升至100美元/桶。

瑞信集团分析师斯图尔特表示，油价有出现上行的可能，这种可能在其今年迄今的几乎所有报告中都未予充分体现。数据已经少了些悲观，极低油价难以持续的各种迹象正在很快变得清晰起来。

基本面渐吹暖风

相对于此前的供需失衡等利空消息而言，目前原油的利好消息占据上风。

继上个月中旬，沙特、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉签署了冻结石油产量的协议之后，沙特内阁上周早些时候称，将继续与主要产油国合作，以限制市场波动。俄罗斯方面上周就产量冻结协议再度强调，该国原油产商均已同意将今年的原油产量冻结在1月水平。尼日利亚石油部长则表示，预期在欧佩克和非欧佩克产油国的会议之后，油价会有大幅变化。每个国家都回到了谈判桌上，他们3月20日即将召开的会议旨在将油价提升至50美元/桶。

产油国互动进行的同时，美国页岩油产业也继续出现产量增速放缓迹象，该国原油产出在去年12月为八年来首次出现同比下滑，美国原油产量已出现连续第六周下降，而由于伊拉克输油管道问题，欧佩克在2月份的供应量亦相应减少。

2014年6月以来，纽约油价自100美元/桶关口已暴跌逾60%，但相较于2月份触及的12年低位，已经反弹逾35%。