北控14亿欧元拿下德国最大垃圾发电企业

一个月的时间，北京控股成功完成了对德国最大垃圾焚烧发电企业EEW并购的全部交易。至此，中国在德国的最新的最大并购尘埃落定。

2日晚间，交易双方在德国进行了项目交割，对德国EEW废物能源利用公司的并购项目正式完成。北京控股集团有限公司（下称“北控集团”）通过其控股的香港上市公司北京控股有限公司（00392.HK，北京控股），以14.38亿欧元正式完成对EEW公司100%股权的收购。

该交易是中国企业在德国迄今为止最大的并购交易，超过了中国化工集团1月份以10亿美元收购机器制造商KraussMaffei的交易规模。

早在2月初，北京控股在港交所公告称已经达成了并购协议。据了解，该交易也得到了德国政府方面的支持，通常此类大型跨国并购交易都需要3个月左右的时间，但该交易的协议签订一个月的时间交易就已全部完成。

目前，北控正与德方进行项目对接，将深入拓展在技术、管理等方面的合作，深耕废物能源利用领域。

北京控股此前公告称，EEW此前由专门投资欧洲及北美的基础设施基金EQT持有。EEW运营位于德国及毗邻国家的18间废物能源利用工厂，利用废物供电、供汽及供热。2015年废物处理量为440万吨，在德国拥有约17%市场份额。截至2015年年底，EEW未经审核综合资产净值为约4.52亿欧元。的净资产约4.52亿欧元。

北控集团是北京市国资委监管企业，负责北京市国有资本投资运营，曾多次参与欧洲并购竞标。目前，北控集团在马来西亚、印尼、新加坡、葡萄牙等国家和地区均有投资项目。

北京控股此前表示，此次并购是集团“走出去”拓展海外市场、实践绿色发展理念、贯彻“一带一路”战略的又一重大举措，将帮助集团扩大废物能源利用业务，巩固提升行业地位。同时，也能引进先进的技术和管理运营方式。

据了解，该项目一开始就吸引了全球多家产业投资者和财务投资人，这其中中国公司就至少有三家，除了北京控股外，还有光大国际与首创集团。后据路透社报道称，德国废物处理公司EEW最终锁定了三家竞标者，分别为北京控股、FinnishutilityFortum以及基础设施投资公司Macquarie和GermanutilitySteag组成的财团。

此前德国《商报》报道称，垃圾清理业务最大的增长市场在亚洲，中国的城市垃圾处理令人担忧，中国企业对德国环保技术的积极兴趣可能是因为这个原因。

不过，有些业内人士表示，中国和欧洲垃圾焚烧技术路线差不多，差别在于运营和管理水平，而这两者若要引入中国，难度不小。因为单在垃圾分类这块，中国就远远不能和欧洲地区相比。

花旗银行此前发表研究报告称，质疑北控此次收购价格太贵。此外，在2015年EEW负责的运营项目和垃圾处理量均较2014年有所减少，预计收入会略有下降。且由于欧洲固废处理市场格局的变化，在今后几年会持续这一下降趋势。因此，花旗集团认为，EEW目前的产能利用率已超过95%，加上身处欧洲，增长空间有限。

北京控股方面此前公告称，已计划引入策略投资者，在北京控股作为单一最大股东前提下，有可能会出售EEW超过50%的股权。