1月新增贷款创历史新高 高于09年救市时单月投放

“金融支持工业”就是要宽信用。当前中国经济增长已迫近底线，决策层稳增长意愿上升，政策将显著加码2.51万亿元！又一个历史新高。昨日，央行公布2016年1月金融数据，大多高于预期。其中当月新增人民币贷款2.51万亿元，创下单月纪录新高；M2增速上升到14%，创18个月新高；社会融资规模(下称“社融”)增量为3.42万亿元，分别比上月和去年同期多1.61万亿元和1.37万亿元。

2009年金融危机救市时，单月信贷最高投放量是3月的1.89万亿，1月为1.62万亿，远低于这次的2.51万亿。

在此消息刺激下，A股昨日应声大涨，沪指涨幅达到3.29%，重回2800点上方。

接受《第一财经日报》采访的多名人士认为，面对动荡的外部环境和内部经济持续的下行压力，稳增长仍是当前主题，信贷对实体经济支持力度有所加强，流动性释放和稳增长将继续发力。

同日，央行等八部委印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》要求：加强货币信贷政策支持，营造良好的货币金融环境。

近期，国务院总理李克强表态称，一旦经济真的出现滑出合理区间的苗头，该出手时我们会果断出手。

发改委投资司司长许昆林接受媒体采访时也表示，当前背景下合理有效的投资十分必要，要理直气壮地抓投资。

《第一财经日报》梳理发现，无论是近期召开的地方两会还是新年工作会议，各地方均把稳增长放在重要位置。其中，除了强调多举措推动房地产去库存以外，涵盖市政、医疗、养老、环保等方面的基础设施投资成为主要抓手。

新增贷款为何创新高

受前期稳增长政策逐渐落地相关的信贷需求刺激，以及银行普遍倾向于年初大量投放的季节性因素影响，年初贷款大幅上升，M1与M2“倒剪刀差”形态进一步扩大。

招商证券宏观研究员闫玲表示，信贷投放较多，M2同比增速升至14%。财政性存款增加5119亿元，低于2015年同期，存款增长缓慢，而投放增多，反映出经济下滑对积极财政的压力。M1同比创新高至18.6%，尽管有发放奖金等原因，非金融企业存款会向居民存款转移，企业活期存款增长仍然较快，可能是专项债配套贷款放在活期，以及公司客户保证金的继续减少。

交银金融研究中心首席经济学家连平认为，在外汇占款持续显著下降、财政存款增加的情况下，M2增速提高主要是因为信贷大幅增长，进而存款和货币创造较多。而M1形成显著的向上突破主要是因为当月M0大幅增加，当月净投放现金9310亿元。同时，过去几个月M1高增速，与去年上半年M1低增速形成反差，进一步推高了1月M1。受此因素影响，2月M1与M2的增速差可能进一步扩大。

“1月份金融数据大幅超出市场预期，也反映出金融对实体经济支持力度加大。”中国民生银行首席研究员温彬表示，社会融资规模3.4万亿元，创单月历史纪录，除了人民币信贷创新高外，企业债券融资超过4500亿元，也创单月历史纪录，反映直接融资规模扩大，有利于企业融资结构改善。