光伏巨头过度扩张陷困局 英利确认债务重组

作为2012年光伏组件出货量全球第一的光伏巨头，英利在连续五年亏损之后，走上了资产债务重组之路。昨日，英利相关负责人向记者确认了英利已进入债务重组的消息。业内认为，过度的产业扩张以及发电量过剩的市场环境，让英利从辉煌走向了衰败，而经过资产债务重组的英利想重新振作起来，则首先面临收缩产业链的问题。

日前，一份关于银监会印发《英利集团资产债务重组工作座谈会纪要》的通知在网上流传。昨日，记者向英利相关负责人王志新求证，王志新表示，公司确实已经开始资产债务重组。“网上流传的通知是国开行成立债委会之后，向所有商业银行发布的公开通知，告诉他们成立债委会的事项，以及请跟英利有债权债务关系的银行进行登记。”王志新坦言。

确认资产债务重组

据此前流出的通知显示，银监会和国家能源局支持对英利进行资产债务重组，积极引进战略投资者，尽快研究制定重组方案，上报国务院。另外，会议纪要显示，会议还要求相关能源部门及地方政府支持英利渡过难关。

对此，王志新向记者透露，“英利作为行业龙头企业，掌握行业关键核心技术，在推动中国光伏产业发展中起到了扛大旗的领军作用。这次相关部门将研究切实可行的方案，帮助英利走出困境，渡过当前难关，达到银企共赢的目的，有关具体方案我们会根据上市公司披露的流程进行披露”。

过度扩张陷困局

从光伏组件全球出货量第一到进入资产债务重组程序，英利在三年的时间里从巅峰跌到谷底。厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，英利此前的过度扩张是导致公司进行资产债务重组的主要原因。“特别是在2012年前后，英利的快速扩张与公司资金还有当时国内光伏产业的环境已经脱轨了。”林伯强说。

作为中国最早进入光伏行业的大型集团之一，英利集团2007年6月在美国纽交所上市，并一度成为中国新能源企业的国际化榜样。

然而，2012年，英利为了减轻国内光伏产业遭遇“双反”所带来的业绩压力，开始大举进入光伏产业下游电站的建设，由于光伏电站需要资金投入较多，英利只能通过贷款的方式来实现产业扩张。公开资料显示，截至2014年末，英利在国家开发银行贷款达到30.5亿元。在工商银行等商业银行的短期贷款已达到55.4亿元人民币。

林伯强认为，英利大举进军下游电站的时机出现了失误，建设光伏电站投资转化的效益不够。传统电企电力过剩的情况下，电网输送能力没有跟上光伏电站的建设速度。

国家统计局本月19日公布了2015年宏观经济数据，其中发电量为5.6万亿千瓦时，较2014年下降0.2%，这也是近几十年来的首度下降。

在投入回报不够的情况下，债务问题已经成为英利的灾难。据英利发布的财报显示，截至2015年6月30日，公司的资产负债率已高达105%，其中，包括短期债务及应付票据等项目在内的流动负债总额高达192.48亿元。

翻身得先“瘦身”

对于英利今后所要面临的形势，林伯强认为，光伏目前是朝阳产业，受国家政策的支持。“从国家相关部门对英利在资产重组上的支持不难看出，英利想摆脱巨额负债的困境并非不可能。”林伯强说。

事实上，国内光伏行业在2015年四季度已经开始呈现大幅回暖趋势，中国光伏行业协会秘书长王勃华昨日表示，2015年我国新增光伏发电装机约15GW，同比增长超40%；全国光伏发电累计装机量达到约43GW，并成为全球光伏累计装机量最大的国家，与此同时，2015年光伏制造企业盈利情况明显好转，大多数企业扭亏为盈，而且光伏组件制造商前20名几乎全部涉足下游电站开发业务。

有业内人士表示，英利想要翻身，目前最应该做的就是停止自己在下游电站的建设，同时，将集团目前现有的产业进行梳理，淘汰一些盈利低甚至亏损的项目，增强业务集中度。“同时，借助国家对于光伏产业的扶持政策，逐步解决公司的债务问题，但从目前来看，英利想要重塑过去的辉煌，难度颇大。”上述业内人士坦言。