资金迷局渐成宝万大战“焦点” 监管机构或成关键？

尽管万科、安邦与宝能三方彼此示好，但这场大战远未停歇。在安邦与万科站在一起之后，“速胜论”一度成为主流的解读，但万科董事长王石仍旧四处拜访各号人马，博弈及妥协仍在进行之中。

12月25日晚间，针对前一日深交所发出的关于大股东信息披露一致、万科高管需遵守相关披露规定等问题，万科发布回应公告对相关高管言论进行说明，并表态称将加强对管理层个人言论的管理。

万科还称，如果此次事件结果能让公司股权结构更稳定，将有利于公司信用评级和转型发展，而此次停牌进行的重大资产重组方案，将以提升公司价值为底线。在符合广大股东利益、实现多赢的基础之上，管理层希望不要轻易改变公司的文化和经营风格，为此，管理层希望获得所有股东的支持。

公告所透露出的信息，与王石仍在四处“拜票”的行程相符。而事情或许还在发生新的变化。钜盛华随即又发布公告确认，钜盛华及其一致行动前海人寿已经持有万科24.26%的股份。

自此，宝能与万科阵营所持有的股份已相差不多。万科事业合伙人、华润、安邦、刘元生等共持有万科26.82%的股份。对于即将到来的资产重组事宜，万科管理层仍需进行博弈与妥协，争取合适的重组方案以及尽可能多的中小股东支持。

无论万科将以何种方案进行重组，涉及对象是谁，或就算资产重组落空，以另外一种形式来结束万科争夺战，那都是后话。目前的形势是，万科正一方面争取中小股东支持，另外一方面仍坚定地对宝能资金问题持怀疑态度。

与此同时，证监会、银监会、保监会等监管机构正成为焦点，或将决定整个事件的走向。

12月23日上午，一份名为《钜盛华巨额融资源头及绝技》匿名投稿在多个自媒体平台传播，其中直截了当地表示，钜盛华利用质押融资、资管计划、信托产品等通道放大杠杆，在通道业务层层穿透之后，最终资金来源指向浙商银行的理财产品资金，金额超过300亿元。

这份匿名投稿在网络充分传播之后，当日晚间，财新发布独家新闻《解密“宝能系”举牌资金而来》。文中称钜盛华拿出了67亿资金作为劣后级向华福证券融资133亿，合计出资200亿成立深圳市浙商宝能产业投资合伙企业（有限合伙），层层穿透之后，明确该基金的资金来自浙商银行理财资金。

此前，12月14日《万科周刊》曾发布有关于宝万之争的六个段子，其中一个暗喻宝能利用杠杆增持万科，结尾是：“教授，如果我（小明）欠你300亿，麻烦就是国家的。”这意味着，万科或早已知道宝能资金来源及通道情况，在宝万之争事件的发展过程之中，王石与郁亮也多次明确质疑宝能资金问题。

对此，浙商银行12月24日回应表示，浙商银行与万科、宝能都有正常的业务合作。其中理财资金投资认购华福证券资管计划132.9亿元作为优先方，仅用于钜盛华整合收购非上市金融股权，不可用于股票二级市场投资，也不作为其他资管计划的劣后资金。但对于宝能的操作细节以及资金最终来源，仍未公开透明。

财新的报道中引述金融人士的分析称，要么是浙商银行对相关资金用途没有严格审核，要么理财资金的钱实则另有出处。假如后者分析成立，意味着浙商银行的理财产品仍是一个通道，不明资金以及复杂的资金通道，会成为左右后续局面的一个关键点。

随后，证监会发言人张晓军在答记者问时，一改此前不会干预的口风表示，证监会正会同银监会、保监会对此事进行核实研判，以更好地维护公开、公平、公正的市场秩序，更好地维护市场参与各方特别是广大中小投资者的合法权益。

安邦之后，万科究竟何以安邦？万科方面有舵手王石的努力拜票，同时借助个人影响力多次在个人微博和公开演讲中进行质疑，而宝能方面则只能在官方媒体的只言片语中听到姚振华的些许回应。但相信深交所对宝能、万科、以及万科管理层个人言论方面等信息披露的细节问题进行敲打之后，双方的博弈将进入资本实力与过程规范的对决阶段。

几乎在万科发布公告称将加强言论管理的同时，作为万科在该事件中的舆论阵地《万科周刊》再次发布消息，对媒体相关报道中对宝能资金杠杆问题表述进行突出敲打，并明确指出此前的段子需要更新：小明欠的不只300亿，而是600亿以上。

万科再次玩起了春秋笔法。